沪港通多项优化措施“胎动” 元旦后南向交易热情升温

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前两个月，累计2500亿元的南向交易逐渐回暖

□北行基金更喜欢大盘股，而南行基金更喜欢中盘股

□我们将及时推出一系列优化沪港通机制的措施，包括将沪港通的投资目标从股票扩大到ETF和债券

□正在加紧研究内地投资者可以利用香港沪港通融资融券的方案

在人民币国际化的背景下，香港和mainland China更加和谐；由于沪港通的互联互通，两地的资本市场已经由陌生变得熟悉。

昨天，上海证券交易所总经理黄宏远在亚洲金融论坛上就沪港通发表讲话时确认了上述轨迹。黄宏远透露，截至上周五，沪港通开通后两个月，沪港通累计完成交易2161亿元，日均交易额54亿元，而港股通累计完成交易339亿元，日均交易额9亿元。2015年元旦过后，人们对南向交易和参与的热情逐渐升温。

元旦过后，南向交易的热情升温

黄宏远表示，沪港通开通两个多月以来，运行稳定有序，总体上符合双方的预期，得到了市场的肯定。可以说，沪港通成功地搭建了两个市场之间的桥梁。

从数据来看，自开通以来，截至1月16日，沪港通已累计交易2161亿元，日均交易量为54亿元，而港股通累计交易量为339亿元，日均交易量为9亿元。就配额使用而言，沪港通使用了27%，港股通使用了7%。

从沪港通开通前两个月的交易统计分析来看，就资金流量而言，北行基金偏好大盘股，而南行基金偏好中盘股。黄宏远指出，在北行交易中，上交所180指数成份股的交易量占沪港通全部交易量的94%；在南方基金中，中型股的交易比例为71%。

沪港通开通两个月后，在整体业务、风险控制、监管和技术体系等方面相对高效。业内一些专家认为，沪港通的设计和安排应该算是复杂的，但从运营方面来看，它运行平稳，没有出现任何意外，沪港通搭建的桥梁应该说是坚实的。

黄宏远透露，元旦过后，沪港通交易发生了一些新的变化，南向交易和参与的热情逐渐升温。越来越多的内地投资者开始关注香港市场。

黄宏远指出，上海证券交易所的数据显示，自2015年以来，沪港通交易出现了一些新的变化。这些变化可以概括为:一是沪港通交易规模稳步扩大。从交易量来看，它已经运行了两个月。在新年之前，南北交易的比例是8: 1，但是从元旦开始，这个比例发生了很大的变化，变成了3: 1

第二，资本向南方的流入逐渐扩大。原日平均资本流入约为3.7亿元，元旦后，日平均资本流入增加到7.6亿元，增长了一倍多。

第三，港股通投资者开设的账户数量迅速增加。从内地公布沪港通规则到去年年底，内地投资者开户总数约为38万个。自元旦以来，在过去的半个月里增加了120，000户，家庭总数超过500，000户。可见，新年以来，南方开户的热情明显增加。

黄宏远指出，通过以上三个变化，我们可以看到，南向交易和参与的热情正在逐渐升温，越来越多的内地投资者开始关注香港市场。那么，我相信香港沪港通将来会有新的变化。

将推出一系列措施优化沪港通机制

黄宏远表示，将出台一系列措施优化沪港通机制，包括让投资者更快、更方便地获得香港股市、研究港股上市公司的报告，以及扩大沪港通的投资对象。

黄宏远表示，上海证券交易所也在考虑从股票向ETF和债券发展。同时，沪港通的配额透明机制将得到完善。不过，这个新机制只运作了约两个月，在运作了约半年后，作出更全面的评估，会是一个更适当的时机。

黄宏远还表示，他将与两地证监会合作，密切关注研究推动港股研究报告的方式。根据香港的规定，研究报告必须由在本地取得相关资格的人士撰写。香港机构的研究人员应该与内地投资者分享香港的研究报告。应该有更加开放、高效和易于操作的安排，这项工作将得到进一步推动。

此外，上海证券交易所应与香港证券交易所合作，进一步研究内地零售主导市场的收费方法和推广政策，帮助投资者更快、更方便地进入香港股市，进行投资。

黄宏远表示，他还在加紧研究内地投资者可以利用香港沪港通进行信用交易(即融资融券)的方案。沪港通框架下有空，但在操作规则和行业业务规则上还需进一步调整，这将有助于港股市场的活跃。

此外，沪港通将加大宣传和推广力度。黄宏远预测，经过一段时间的努力，内地公募基金将能够参与沪港通；支持内地基金公司发行更多以港股为目标的etf产品。目前，已有两家基金公司发行了以沪港通为目标的产品，使资产在50万以下的投资者能够参与沪港通。

上海证券交易所计划加强改革和创新

黄宏远在论坛上透露了上海证券交易所改革创新的下一步行动。以国际化、改革创新为动力，推进股票、债券、基金和衍生品建设，满足财富管理对流动性资产配置定价和风险管理的巨大需求。

在股票市场方面，上海证券交易所将利用内地实施注册制度改革的契机，积极拓展优质上市资源，夯实蓝筹股票市场发展基础，优化上市公司结构，增强市场选择性。

在债券市场，上海证券交易所将大力整合市场资源，完善市场机制，扩大公司债券发行规模，扩大资产证券化等产品创新，扩大上海债券市场规模，有效实施风险控制。

在基金市场，基于主要全球市场指数和主要指数产品的交易所交易基金被开发，以向投资者提供方便和有效的全球资产配置服务。

在衍生品市场，2月9日，上海证券交易所将推出首个衍生品——上交所50期权。在期权推出的初始阶段，上海证券交易所将严格控制风险，风险控制措施不仅借鉴了成熟的国际经验，还具有限制在内地持仓和限购的原有措施。当它在培育市场方面发挥良好作用时，它将在风险管理方面发挥良好作用，引导社保基金等机构投资者参与其中。

沪港通运营两个月

累计交易日均交易量使用资金流向沪港通2161亿元人民币54亿元人民币27%偏好大盘股蓝筹股，上交所180指数成份股占94%沪港通339亿元人民币9亿元人民币7%中型股占71%