昨天3只破增股集体涨停 能否带来“春播”行情

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目前，沪深两市66家未实施增发的公司股价已跌破计划价下限，募集资金达到696.36亿元。昨天，3个突破和增加的股票的集体每日限额似乎表明，市场的浪潮是可以预期的。

市场

突破和增加股票3日的限制

在突破和增持的行列中，昨日，互动娱乐、缙云激光和尚荣医疗显示出集体每日涨停。这是今年首次突破涨停股发挥作用，这意味着突破涨停股有望迎来一波“春播”。

创业板和缙云激光的互动娱乐最近表现强劲，昨日迎来了今年的第二个涨停。

今年年初，互动娱乐股价刚刚突破后，公司闪电般将固定价格从14.8元/股下调至12.33元/股，固定股数从6081.08万股变为6082.72万股，募集资金总额从9亿元降至7.5亿元。同时，该单位具有高交付和高性能的紧急护送。互动娱乐业绩预测称，2014年上市公司股东应占净利润预计同比增长80%至100%；扣除后的净利润同比增长60%至80%。在利润分配方案中，每10股由资本公积向全体股东转让12股，现金分红以1元人民币(含税)分配。

缙云激光的亮点是计划以每股29.76元的价格向公司实际控制人及其儿子梁发行1008万股。本次募集资金总额为29998.08万元，用于补充公司扣除发行费用后的营运资金。

截至昨日收盘，互动娱乐和缙云激光均站在了追加价格之上，但尚荣医疗以24.02元收盘，仍处于破涨状态。尚荣医疗股份有限公司是一家中小板股公司，计划以不低于每股29.01元的价格非公开发行不超过3979万股的股份，其中公司董事长将认购930万股，金额为2.7亿元。计划公布后，尚荣医疗的股价一直在下跌，今年1月5日跌至19.95元，上下波动幅度为30%。最近，该股已经停止下跌，昨天，该股获得了今年以来的首个每日涨停。

数据

最糟糕的突破，股价上涨，折让60%

自去年下半年以来，已有600多家公司发布了固定收益计划。由于去年第四季度市场条件的快速增长，大多数公司的固定收益价格都较高。据业内人士透露，今年市场波动较大，一些高价值公司“宝鼎增”显然将承受巨大压力。

据公开信息显示，2014年8月前发布增收计划的公司数量为330家，去年8月至今年1月初发布增收计划的公司数量高达604家。分析师认为，上市公司此时决定提价，不仅有利于增发价格的上涨，也有利于提价的顺利实施。

据媒体统计，截至1月19日，66家公司的股价已跌破固定涨幅。其中，有42家中小板公司和创业板公司，占62.7%。

据了解，目前上下颠倒的幅度约为20%，包括魏碑通信、中青报、恒泰爱普和德利。此外，新伦科技、李鸿光电子、中国仓储有限公司、江芬磁性材料等12家公司的最新股价也出现了10%的上下波动。米多能源计划筹集79亿元人民币用于海外油田赌博，现已成为最大的筹资公司，其次是天成控股，计划筹集46亿元人民币。目前还不知道这些公司的固定增长最终是否会成功。

值得注意的是，何江创世和太平洋的股价还不到追加价格的一半，折扣率一度高达67.86%和62.40%，在破股和增持股中排名第一。

危险

警惕“黑天鹅”，做个好梦

在本轮市场中，重量级股的崛起已成为小盘股的噩梦。在资本成为巨大推动力的a股市场，“窗口”几乎成了股价上涨的唯一因素。

以天成控股为例，由于不在政策关怀范围之内，该股在推出固定涨停计划后的一个月内下跌了近30%，直接跌破13.38元/股的固定底价。与之形成鲜明对比的是，同期一些大盘股发起的固定收益计划成为股价上涨的“加速器”。例如，2014年12月17日，中国铁建发布了一项计划，以不低于每股7.2元的价格增加近100亿元的收入。在“一带一路”等利好预期的刺激下，中铁建工股份有限公司复牌后连续推出四个涨停板，涨到15.58元，是增发底价的两倍多。光大证券在去年11月底披露了固定增资计划，在复牌后也经历了一波“疯牛病市场”。

当股价下跌和上涨时，还会出现“黑天鹅”事件。市场大幅震荡或公司没有业绩支撑，也可能导致股价持续下跌。如果上市公司无法扭转股价下跌，很有可能最终会放弃增发。

最明显的例子是张子道。2014年11月，曾被北黄海冷水团吞没、净利润近8亿元的张自道宣布撤回非公开发行股票的申请文件，并终止了增加收入约14亿元的计划。此前，业绩大幅下滑的“黑天鹅”(Black Swan)使该公司股价跌破了固定涨幅，承诺购买股票的机构不愿“高价购买”。经过几次讨论，固定价格上涨计划停止了。

在魏碑通信的增资计划中，增发价格为每股25.18元，但在1月19日，其收盘价为每股18.72元，上下浮动幅度为25.66%。根据公司此前的发行计划，公司计划以3.62亿元的价格收购游戏公司杭州张萌软件技术有限公司82.97%的股权。经纪分析师表示，魏碑通信固定收益不受市场青睐的主要原因之一，是担心以645.18%的高价收购的Palm Alliance软件能否给公司带来足够的收益。之后，该股的表现让市场笑得前仰后合:公司1月15日宣布，由于交易对手的单边违约，导致之前的重大资产重组告吹，原因是6个交易对手无法提高交易产生的个人所得税。由于此次重大资产重组未能完成，魏碑通信下调了去年的业绩预测，预计2014年净利润为1126.132万元，同比下降50%至80%，至2815.33万元。该公司此前预测其净利润将下降10%至60%。

趋势

寻找机会打破和增加股票和寻找黄金

据公开数据显示，由于ipo数量有限和M&A增长的流行逻辑，2014年a股私募发行数量和融资规模达到历史新高，参与固定增长的超额收益明显。2013年超额回报的平均值和中位数分别为30%和14%，2014年分别攀升至39%和25%。该机构表示，随着产业资本逐渐主导a股市场的定价权，投资者可以关注固定涨跌带来的投资机会。

首先，固定的增减是违背工业资本利益的。第一，固定收益是指大股东或关联方投入的“实际货币”已经贬值，直接损害了产业资本的利益；第二，固定资产的增减会影响投资者对公司的信心，进而对公司后续的追加融资产生不利影响。考虑到固定的增减变动会对工业资本产生不利影响，工业资本有动机避免固定的增减变动，并需要必要的收入。

其次，与金融资本相比，产业资本对二级市场的定价权体现在两个方面:一是我国上市公司股权相对集中，产业资本持有的流通股远远超过金融资本；第二，产业资本能够控制公司的经营活动，具有金融资本无法比拟的信息优势。

据业内人士透露，自去年下半年以来，大盘股一直在市场上高歌猛进，基金对创业板和中小板的关注度一直在下降。进入2015年后，市场将再次洗牌，大盘股将明显获利回吐。具有强劲增长、小盘股、固定涨跌和重组预期的公司将受到市场基金的关注。

正文/记者刘