券商股真的完了？

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【介绍】券商是风暴的中心，深圳一位基金经理透露，目前市场人气很高，券商类股是本轮市场的主角。经纪人受到惩罚，基金和其他机构可能会减少他们的经纪股票。一些私募股权基金经理也表示，“如果券商类股在下周中旬或周末出现大坑，我肯定会见底！”

上周五，中信证券(报价、咨询)、海通证券(报价、咨询)、国泰君安等多家券商受到处罚。此外，中信证券的大股东减持股份，套现逾100亿元人民币，券商一度成为风暴的中心。对此，深圳一位基金经理透露，目前市场人气很高，而券商类股是本轮市场的领头羊。经纪人受到惩罚，基金和其他机构可能会减少他们的经纪股票。

深圳一位基金经理表示，由于监管机构最近对证券公司的检查，券商类股近期表现低迷，银行和保险公司的表现远远好于券商。因此，市场可能已经预料到监管机构会出台这一惩罚措施，但随着斯通的登陆，券商类股可能会继续下跌，而基金和其他机构可能会继续减持以避免调整。

一些基金经理也表示，对于这种惩罚，他们应该站在较高的层面。当前资本市场的重点是经济转型服务。如果市场继续快速上涨，将会带来两个结果。首先，它将进一步加速资金剥离。虚拟，这导致了实体经济中的资金短缺；第二，今后将推广登记制度。如果市场像这样直接上涨，很难说这将有助于促进注册制度。相应地，银监会近日发布了《商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿)》，禁止商业银行信贷资金作为委托贷款的来源，并规定商业银行委托贷款不得用于债券、期货、金融衍生品、理财产品、股权等投资。

另一位从公开发行转向私募的基金经理表示，没有必要对市场过于悲观。最重要的因素在于当前市场的信心。一旦调整，许多基金仍在等待进入市场。即使券商的融资融券受到限制，目前的金融工具也非常发达，其他方式的资金很快就会进入市场。这就像过去10年的房地产一样。尽管调控政策频繁出台，但一线城市的房价一直在上涨。

与此同时，有人认为对该经纪公司的处罚与2007年5月30日事件十分相似。就此，上述参与私募的基金经理表示，此次处罚的影响没有2007年“5·30事件”那么大。这项处罚只针对几个特定的经纪人，只影响到一个行业，而“5月30日”是提高印花税，影响到所有市场参与者。退一步说，5月30日之后，上证综指也达到了6000点。

对于券商来说，进入一个高速增长的时期，建立100元的券商股票，不仅仅是一个梦想

《红色周刊》特约作者邱冠超

笔者认为，沪深主板上市的20只证券股票的估值定位应作为创业板对待。从2012年到2013年，创业板股票在熊市中平均可以上涨3倍，其中有50只股票上涨了5-10倍，为什么在这次大牛市的带动下，券商股票不能上涨3-10倍？

随着中国股市进入长期牛市轨道，券商类股进入高增长期。根据公开信息报告，2014年12月，20家上市券商实现收入203.85亿元，净利润76.11亿元，其中16家上市券商收入和净利润环比均有所增长。以中信证券(报价、咨询)为例。2015年1月9日晚，公司发布了2014年12月的月报数据。母公司净利润9.44亿元，中信证券(浙江)、中信证券(山东)、金通证券净利润高达12.69亿元。根据中信证券10月至12月的第三季度和月度报告数据，预计该公司净利润将达到93.7亿元

随着注册制度的引入，证券业的保荐业务将会带来更多的利润和收入。据统计，去年中国有125只新股上市，券商承销赞助费达到49亿元。其中，广发证券排名第一，承销14只新股，赞助收入6.21亿元，其次是国鑫、招商局和中信。相信随着中国证券市场的发展和改革的深入，新三板、个人股票期权、深港通等将会给证券业带来更多的机遇。，其高利润增长是可以预期的。

股市的繁荣，首先受益的是券商股票。20世纪80年代末，日本野村证券受益于日本股市的繁荣，市值一度扩大至760亿美元，成为全球最大的经纪公司。截至目前，中信证券在中国的市值已超过野村证券，成为亚洲第一大证券，仅次于摩根、高盛和瑞银，位居全球第四。现在，高盛的股价是187美元，摩根士丹利的股价是59美元。据说巴菲特投资公司在美国的股价高达数万美元。当然，中国券商类股的效率普遍不如成熟国家券商类股。但是，随着改革的深入发展，经过综合治理、混合制改革、大集团上市等多项措施，券商类股将会更加成熟和强大。建立100元甚至1000元的经纪股票将不会只是一个梦想，而是会成为现实。我们满怀信心地期待着这一天。