五大发电集团投资冲动大幅下降

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昨天，SDIC电力(报价600886，咨询)召开了2014年度股东大会。许多中小股东在会上提问，正在进行的电力改革和中央企业改革会给公司带来多大的影响？

SDIC电力董事长胡刚表示，随着电力改革的深入，公司大用户直供工作已经开展，年初至今的实际情况相对乐观。

对于电力行业面临的电力过剩的客观现实，SDIC电力的许多高管认为，随着中央企业和国有企业改革的逐步推进，市场化进程正在加快，电力企业的并购将会越来越多。

面对电力改革

大用户直接供电

5月5日上午9: 30，SDIC电力召开2014年度股东大会。在股东大会上，中小股东更关心的是电力改革和央企改革的推进能给上市公司带来多少发展机遇。

不久前，新的电力改革计划宣布将开放新的配电市场、输电和配电以外的运营电价以及公共福利监管以外的发电计划。

SDIC电力在几份提案中提到了公司面临的外部形势。一是电力市场化改革进一步深化，新的电力改革方案重点改革增量市场，对发电企业的经营管理水平提出了更高的要求；第二，电力消费增长放缓和结构调整将对电力市场产生长期影响，行业竞争模式将从同质化向差异化转变。

一些分析师向《证券日报》表示，输配电价格机制建立后，随着电力销售市场的放开，未来将有更多的市场主体参与电力销售。

这意味着可以直接为发电厂和用户之间的交易设定电价。

对此，SDIC电力董事长胡刚在会上表示，随着电力市场的逐步放开，公司大用户直供工作已经开展，年初至今的实际情况相对乐观。

“发改委(NDRC)不断出台电力改革细则，改革的进程和方向已经明确。对我们来说，我们更关心的是输配电分开，以及如何放开电力销售市场。发电公司之间也有一场游戏。”胡刚还说:“售电公司卖谁的电？除了出售本集团的电力外，市场上可出售的电力数量需要进一步澄清。”

SDIC电力还强调，电力体制改革将重启，就整体趋势而言，行业将更加开放。公司将密切跟踪本地区大用户的直接供电和跨省交易电量的动态，以及电力改革带来的电力营销领域的变化。

至于售电方面的改革所面临的机遇，胡刚也认为，售电公司成立后，“并不是期望它能赚到很多钱，而是希望它能找到客户来增加电厂的利用小时数和发电量，这个效益是统一计算的，而且是连续计算的。”可以将电力销售公司作为营销流程和中介。”

据申银·万国分析，电力改革推进后，空发电行业的整体利润将不时受到挤压，但市场竞争将争夺成本优势，而大型水电等低成本企业将受益于更多的改革红利。

同时，值得一提的是，SDIC集团是中央企业混合改革的六大试点之一。据了解，国有企业改革的顶层计划即将出台，SDIC集团的资本运营也将加快。

胡刚认为，随着SDIC集团混合改革试点工作的推进，对公司也有好处。

权力过剩时代

行业还是当前的并购浪潮

需要注意的是，SDIC电力在2015年年度业务计划中也指出，电力供应将继续保持宽松，火电利用小时数有进一步下降的风险。

电力过剩正成为电力公司不得不面对的客观问题。

胡刚在会上还表示，随着中央企业和国有企业改革的不断推进，电力企业的并购将会越来越多。由于装机容量过剩，五大发电集团的投资冲动也大幅下降。

“电力市场在三年内不会开放新项目，电力供应也不会出现问题。但是考虑到企业的可持续发展，他们不会这样做。仍然会有一些适度的新项目。”一些内部人士也透露。

事实上，2014年，中国发电设备的平均使用小时数达到了新低，电力供应相对宽松。

3月10日，中国电力委员会发布的《中国电力工业现状与展望》报告称，2015年全国电力供需总体上继续保持宽松。据估计，全年社会用电量将达到5.77万亿千瓦时，同比增长约4.5%；同时，全年发电设备的利用小时数约为4130小时，其中火电设备的利用小时数约为4650小时，可能会创历史新低。

华电集团董事长在2015年工作会议上也表示，过去电力是短缺经济，关键是要上项目，扩大规模，对发展的布局、领域和边界条件关注不够。现在是过剩经济，最直接的体现就是设备使用时间的急剧下降。

电力过剩的行业特征也迫使电力行业进一步市场化。

SDIC电力秘书长杨林也对《证券日报》表示，电力行业已经关闭太久，市场化是大势所趋。市场化进程正在加快，一些电力企业的小单位只能在亏损状态下关闭。

“在电力过剩时期，电力公司‘走出去’在国际上寻找机会，进一步提高盈利能力。”胡刚也指出。