央行再降息 理财天平向股市倾斜

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经济下滑的压力依然存在，后续降息的预期依然存在。未来，银行存款利率和银行理财产品、货币基金甚至信托产品的收益率有望继续下降。投资者应适当调整固定收益品种的投资，将资金投向机会更多的股权投资

羊年伊始，央行再次打出降息的旗帜。面对之前走下坡路的固定收益投资产品，此次降息无异于又一次“降温”。

许多业内人士指出，经济低迷的压力依然存在，后续降息的预期依然存在。未来，银行存款利率和银行理财产品、货币基金甚至信托产品的收益率有望继续下降。投资者应适当调整固定收益品种的投资，将资金投向机会更多的股权投资。

后续还是继续降息

根据央行规定，基准利率再次下调后，一年期存款基准利率由2.75%下调至2.5%；一年期贷款基准利率从5.6%下调至5.35%。此次采取对称方式的原因，央行相关负责人表示，“由于基准利率仍具有较强的指导意义，再次下调基准贷款利率有望直接拉低金融机构的实际贷款利率。同时，存款基准利率的进一步下调也有利于降低金融机构的融资成本，推动各种市场利率和企业融资成本继续下降，对进一步缓解企业的高融资成本具有积极作用。”

对此，招商银行金融市场总部高级分析师刘东亮(报价600036，咨询)(600036，股票栏)认为，在经济增速放缓的压力下，央行必须加快放松货币政策的步伐，虽然1月和2月的许多数据尚未公布，但经济下行的压力仍在发酵。降息太晚有经济停滞的风险，而且降息比RRR降息更能刺激信贷供应。这次降息可以被描述为政策的执行

此外，许多市场参与者认为，此次降息只是宽松过程的“中继站”。“中国的实际利率仍然很高，特别是以贷款利率衡量的实际利率已经连续几年处于高水平，而空.下调了基准利率它仍然很大，因此在出现经济正在企稳的明确信号之前，宽松政策预计将继续以更快的速度出台，包括更多的降息和RRR降息。刘东亮说。

固定收益产品的长期衰退已经出现

降息消息一传出，市场参与者普遍预期银行理财产品的收益率将再次下降。然而，据记者观察，近期发行的银行理财产品的收益率水平仍与前期基本一致。

对此，一些市场人士告诉记者，降息对银行理财市场的影响不是立竿见影的，而是有延迟效应。“银行正在发行一些以前设计的产品，所以这部分产品暂时不会受到降息的影响。”一位股份制银行财务规划师告诉记者。根据他的观察，在过去，当利率上调或下调时，银行理财产品收益率的变化也需要逐步揭示，而不是一夜之间。

事实上，鉴于央行再次降息，大多数市场参与者认为这是政府发布的宽松货币政策的新信号。考虑到经济明显下滑的趋势，降低企业融资成本、稳定经济增长是一个重要目标。在这种预期下，未来市场基金将处于相对宽松的状态。

有银行业人士告诉记者，对于银行理财产品市场，预计未来发行的产品数量和规模将继续增长，收益率将进一步下降，但与一年期定期存款利率相比，仍将保持一定优势。

对此，Yinzhou.com分析师尹艳敏认为，2015年货币政策将保持相对宽松，银行理财产品的收入趋势仍将呈下降趋势。投资者应尽力选择中长期高收益产品，以降低再投资风险。2015年，银行理财产品转型将加快，投资者也可以关注银行提供的净值开放式产品和结构性理财产品。

值得注意的是，之前炙手可热的“宝贝”货币基金在面临降息通道时，收入也会有下降趋势，因为其收益率与资本密切相关。一些理财规划师建议，投资者可以将这种产品用作现金管理工具，但不能用作长期投资工具。

尹艳敏还认为，央行的降息举措将进一步有利于股市，2015年股市将继续保持牛市模式。从投资者资产配置的角度来看，具有投资经验或一定风险承受能力的投资者应在2015年增加股权资产配置，以提高资产回报。