能源“新常态”：风电投资首度超越火电

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能源行业将2014年概括为“极其困难”。在新的经济常态下，对电力、煤炭、石油和天然气等能源产品的需求已经放缓；过去能源产品短缺，过去30年的正常状态是上马项目，扩大规模。目前，煤炭和电力都处于过剩状态，煤炭行业仍处于“冬天”。虽然发电行业已经进入最佳时期，但未来的电力增长非常有限，市场竞争将变得更加激烈。

在大气污染控制和结构调整的要求下，清洁能源有了前所未有的发展机遇，其在国内能源生产和消费中的比重不断增加，但要成为替代能源和主要能源，还有很长的路要走。

由于电力产能过剩，发电竞争将更加激烈

截至2014年底，国内发电装机容量达到13.6亿千瓦，居世界首位。然而，出现了新的情况，如发电时间减少和电力消耗减缓。

2014年，全社会用电量仅增长3.8%，创下近十年来的新低。全国6000千瓦及以上电厂发电设备平均使用小时数为4286小时，同比减少235小时，为1978年以来的最低水平。除水力发电外，热能、太阳能和光伏发电的小时数都有所减少。

种种迹象表明，国内电力产能过剩的格局已经出现。

尤其是火电装机容量过剩更为明显。2014年，新增火电装机容量增长13.3%，远远超过用电量的增长。截至2014年底，中国火电装机容量为9.2亿千瓦，设备平均利用小时数为4706小时，同比减少314小时，为1978年以来的最低水平。

就地区而言，吉林、上海、湖南、四川、云南和西藏的小时数不到4000小时。与上年相比，24个省的热能利用小时数同比下降，贵州和西藏的热能利用小时数下降了1000多个小时。

21世纪宏观研究院预测，在经济稳定放缓和新增装机容量增长的影响下，2015年的发电小时数仍不容乐观，发电厂之间的发电竞争将更加激烈，电力市场增长将会疲软，相关设备制造企业的经营业绩也将下降。

从电力工程投资来看，自2005年以来，火电投资持续下降。2014年，火电投资为952亿元，不到2007年(2205亿元)的一半。2013年和2014年，火电投资约占供电投资的26%，比2006年下降44个百分点。

煤炭市场供需继续失衡，生产和消费出现负增长

2014年，煤炭市场依然低迷，继续处于供大于求、库存高企、价格下跌和利润大幅下降的局面。下半年以来，在国家发改委等部门的救市行动下，煤炭市场有所好转，但煤炭产能过剩、市场需求放缓、进口规模扩大、新能源挤压等决定行业生死的因素依然存在。

据煤炭工业协会统计，去年前11个月全国煤炭产量为35.2亿吨，同比下降2.1%。据估计，年产量将同比下降约2.5%，这是自2000年以来的首次下降。煤炭消费总量预计也将出现负增长，在过去10年中，煤炭消费年均增长率为2亿吨，年均增长率约为10%。

从价格变化来看，煤炭价格在2014年初大幅下跌，10月份之后略有反弹。截至2014年底，大同地区5500千卡热煤站价为375-385元/吨，同比下降65-70元/吨；秦皇岛港的收盘价为510-520元/吨，下降了120元/吨；广州港的交货价是575-585元/吨，比原来的每吨低140元。

目前，煤炭产能过剩已成定局，短期内难以改变煤炭市场供过于求的局面。据行业统计，目前中国煤炭核定产能总量超过55亿吨(包括正常生产、改扩建和计划产能)，远远超过总需求。此外，年平均煤炭进口量约为3亿吨，这加剧了产能过剩。许多研究机构预测，中国的峰值煤炭消费量为45-48亿吨，目前的产能已经满足了需求。

在油气领域，“油荒”和“气荒”已经连续几年没有出现，油气消费量一直在低速增长。据行业统计，2014年表观石油消费量为5.18亿吨，增长率约为2.8%，与2013年基本持平。天然气年表观消费量为1830亿立方米，同比增长8.9%，增速为近10年来的最低水平。

可再生能源的比例有所增加，风能-太阳能核能发电的贡献仍然有限

在绿色低碳战略下，清洁能源的发展产生了良好的成果。国家能源局预测，非化石能源在一次能源消费中的比重将从去年的9.8%上升到2014年的11.1%，煤炭的比重将从66%下降到64.2%。

截至2014年底，中国发电装机容量为13.6亿千瓦，同比增长8.7%。其中，水电装机容量30183万千瓦，同比增长7.9%；火电91569万千瓦，同比增长5.9%；核电1988万千瓦，同比增长36.1%；并网风电9581万千瓦，同比增长25.6%；并网太阳能2652万千瓦，同比增长67%。相比之下，热能在总装机容量中的比例下降了。

从发电贡献来看，火电仍是供电的主力军。2014年，发电量为4.17万亿千瓦时，占全国发电量的75.2%；水力发电首次超过1万亿千瓦时，占近20%。此外，核电、并网风电和并网太阳能的发电量分别为1262亿千瓦时、1563亿千瓦时和231亿千瓦时。在发电贡献中，核电和风电占不到3%，而太阳能仅占6 ‰。

尽管国家政策红利一直倾向于清洁能源，但诸如放弃风能、水能和光能等问题仍然存在，限制了非化石能源的产量。2014年，核电设备平均使用小时数为7489小时，同比减少385小时；并网风电平均利用小时数为1905小时，比去年同期减少120小时。

2014年，水电、核电和风电投资规模分别为960亿元、569亿元和993亿元，清洁能源投资比重超过70%。

值得注意的是，2014年风电投资规模首次超过火电。

“十一五”以来，风电发展规模加快，2010年投资规模达到1038亿元的峰值。在“弃风”的影响下，2013年投资热情降至650亿元。2014年，在风电热潮的影响下，投资规模上升至993亿元。

在国家政策的支持下，地方光伏规划建设规模不断扩大。虽然光伏建筑在2014年没有达到14千兆瓦的目标，但光伏规划在2015年的目标是增加而不是减少。近日，国家能源局下发文件，征求对2015年光伏发电实施方案的意见。该计划提出，2015年国家光伏年度计划将增加15千兆瓦的并网规模，包括8千兆瓦的集中电站和7千兆瓦的分布式电站，鼓励地方政府通过竞争手段分配项目，并推动降低电价。

21世纪宏观研究院认为，国家正试图将光伏推向市场，最终目标是减少政府补贴，企业依靠竞争优势赢得发展机会。