民生银行急跌可抄底 反腐败利好金融板块

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民生银行行长毛晓峰被调查并辞职，这使得已经成为市场焦点的民生银行再次站到了风口浪尖。在最近的一系列事件之后，你如何看待民生银行的股价表现和发展趋势？金融反腐败对金融业有什么影响？如何避免“黑天鹅事件”，保护投资者的利益？关于投资者关心的这些问题，中国基金新闻记者采访了北京、上海和深圳的十几个业内人士。

接受采访的人普遍认为，民生银行的股价短期内可能会受到影响，但从长远来看，反腐败将有利于金融业。不愿透露姓名的私募股权基金总经理指出，民生银行事件与中石油事件不同，它们在反腐后的市场表现无法相比。

短期影响、大幅下跌、逢低吸纳

中国基金报:你如何看待毛晓峰的调查和辞职对民生银行基本面的影响？对其股价和趋势有什么影响？

南方基金首席策略师杨德龙:对毛晓峰的调查让市场对民生银行高层的动荡感到担忧，但这不会对民生银行的基本面产生太大影响，因为民生银行已经有了一个相对完整的框架，运作正常。我们认为这一事件并没有给民生银行的基本面带来太大的改变，但可能会对民生银行的短期股价产生很大的影响。如果民生股票价格大幅下跌，这是逢低买入的机会。

上海银豹创业投资有限公司董事长崔军:目前，民生银行的突发事件是一个个人事件，与公司的经营无关，不应该对公司的经营和股价产生影响。

邢正证券资产管理股权投资总监杨定光:我认为短期内会有心理影响。这一事件不仅可能对民生银行产生一定的负面影响，还可能对金融业和整个股市产生一定的负面影响。它应该是短期影响，最多持续一两天。

至于民生银行的基本面，我们还看不清楚，也无法确认是否与金融反腐有关。在调查结果公布之前，我们无法判断。然而，民生银行在银行股中非常特殊，它是唯一一家没有真正大比例控股股东的上市民营银行。工业资本以这种方式出现，市场需要时间来消化它的影响。

规模排名前三的大型基金公司基金经理:对毛晓峰的调查可能会影响民生银行日k线的波动，但不会影响月k线和年k线的运行。这种日k线波动会对股价产生短期影响，因为股价有自己独立的市场，影响因素是全面的。

这不会对整个金融业产生很大影响，因为民生银行的机构配置对民生银行和整个行业都是乐观的。

北京的一位基金经理表示:银行高管每年都会更换，但这次不同了。该事件非常敏感，涉及面很广，但民生银行的投资价值仍然是确定的，原有的价值投资的观点和态度不会因此事件而改变。

北京一家大型私募基金总经理:近年来，民生银行发展迅速，由于私人股东占主导地位，安邦增加了持股，其近期在银行业的估值相对领先。但是现在民生银行已经从总经理变成了董事长。所有这些因素导致民生银行高估值的基础不复存在，因此应该对其进行贴现。目前，民生银行股价下跌的可能性相对较大，影响是中长期的。

上海一家中型私募总经理:如果只是毛晓峰的个人业务，民生银行的股价短期内会下跌，影响不大，但民生银行近期的情况比较复杂，这要看后续的发展。对于专业机构来说，他们将在不久的将来避开此类股票。

对毛晓峰的调查不同于对中石油的调查。虽然中国石油的股价在反腐后有所上涨，但经过长时间的调查，股价已经处于底部。当高管们被调查时，是空获利，而民生银行事件超出预期，所以影响会更大。

上海某大型私募公司总经理:毛晓峰事件短期内会有影响，但对民生的股价不会有太大影响，因为民生银行有自己的内部文化，已经形成了完善的治理结构，不会因为管理层变动而产生太大影响，毛晓峰也不是民生的创始人。

上市公司的这种变化是正常的，目前的影响更多的是心理上的，不会有太大的实质性影响。

排名前三的私募研究主管表示:对于银行业来说，这应该只是一个短期利润空，而从长远来看，应该根据该行业的基本面来判断。

一家知名经纪公司的首席分析师:金融反腐一直在进行。这一事件肯定会对民生银行产生一定的影响，尤其是短期内。如果我们孤立地看待这件事，可能影响不大，但如果它导致民生银行的发展战略或长期规划发生变化，就会对民生银行的基本面产生影响。

上海一位基金经理表示:短期股存在很大的调整风险，甚至会给整个银行业带来麻烦，但对基本面的影响很小。金融反腐败是不可逆转的，应该有几个问题，操作的基本面值得更多关注。

深圳一家基金公司的投资总监:这对市场来说没什么大不了的。市场情绪可能会有一些变化，但这是一件好事。一旦民生银行股价下跌，这是一个很好的买入机会。当每个人都不乐观时，往往是赚钱的时候。就行业而言，我仍然看好银行股。

一位深圳股票基金经理:这是一个案例，短期内可能会对民生银行的股价产生一些影响，只要民生银行在当前投资组合中的地位不高，都没有关系。从长远来看，它对民生银行的影响很小。

金融股在短期内面临各种压力。如果该行业因这一导火线而出现整体回调，这是一个再次买入的机会。

另一家深圳基金公司投资总监表示:民生银行的运营不会受到太大影响。短期内可能对股价有一定影响，但中长期内应该没有影响。从短期来看，如果股价大幅下跌，那就是买入机会。

反腐败有益于金融业

中国基金报:有观点认为，金融反腐可能会再次爆发。这对银行和整个金融部门会有什么影响？

南方基金首席策略师杨德龙:金融业可能会受到一定程度的影响，但主要是对民生银行本身影响很大，对其他银行、证券公司、保险等行业影响不大。因为最近市场一直在调整，特别是金融板块在前期经历了大幅上涨，也有调整的必要。现在，这个事件利润空出现，这种调整可能会加剧。

邢正证券资产管理股权投资总监杨定光:中国的金融市场环境还没有发生根本性的变化，大多数银行都处于国有控股的背景下。近年来，四大银行的市场化程度大大提高，经营管理能力不断增强。因此，经营状况不会因为一些高管的变动而发生很大变化。民生银行事件基本上不会对整个金融业产生影响，只会对民生银行的基本面产生影响，与其他银行无关。

去年第三季度和第四季度，我认为被低估的蓝筹股有很大的机会，蓝筹股主要被配置给净资产回报率高的大盘股，但它们不是长期持有的。随着监管部门对市场整合业务的监管，大家期待的慢牛市场逐渐出现。在我看来，像金融股这样的大盘股会走得很慢，所以金融股不会在短期内被配置。目前，一些头寸被分配给创业板和其他成长型股票。

北京一位基金经理表示:从个人角度来看，反腐败越多越好。

北京一家大型私募公司总经理:金融反腐将对金融业的估值产生影响。与此同时，由于目前金融部门的估值处于近年来的高水平，贴现修复几乎已经进行，这些事件动摇了进一步修复的基础。我们将来会看到空。

上海一家中型私募总经理:该事件对金融业有很大的负面影响，主要在心理层面，但不应该跌到谷底。

我们没有购买任何银行类股票，鉴于前一段时间我们检查了财务状况，我们已经减少了融资杠杆高的股票头寸。目前，头寸更加中性，配置更加平衡。

关注政策变化，避免“黑天鹅”

中国基金报:严格调查两家公司的违规行为和民生银行事件。一些业内人士称之为“黑天鹅事件”。作为专业投资者，如何规避这些风险？

南方基金首席策略师杨德龙:为了避免“黑天鹅事件”，作为专业投资者，我们应该密切关注各种政策变化和信息趋势，在市场出现调整需求时，通过适当减持头寸来规避风险。

一家大型基金公司的基金经理在规模上排名前三:我们想要避免的是长期风险。如果长期风险得以避免，短期风险自然会被避免。个股的涨跌将以月度和季度为基础，通过长期趋势积累风险。事实上，无论这一事件是否发生，金融业的月线最近也在下降。

北京一号基金经理:为了防止“黑天鹅事件”，我们只能分散投资，但没有更好的办法。

北京某大型私募基金总经理:专业机构应该远离可能发生“黑天鹅”事件的股票，我们不会参与受到基本面以外因素强烈干扰的股票。银行坏账之类的问题很难理解，一般来说，除非银行股有一个很大的底部，否则它们不会参与。

一家知名经纪公司的首席分析师:“黑天鹅”最初是不可预测的。如果投资是基于基础研究和对公司的乐观，那么短期冲击可能是购买时间。

深圳某基金公司投资总监:在我们的系统中，大型机构的人事变动不会对整个公司的运营带来太大的影响。此前，一家大型国有企业卷入了金融腐败案件，但其运营仍能实现平稳过渡。这一事件不会对民生银行的运营产生太大影响。