中资进军欧洲五大联赛足球俱乐部投哪儿？

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核心摘要

自去年以来，马云、张玉良和其他商界领袖都“碰了球”。未来，追逐王健林收购欧洲绿色巨人“冲出亚洲，走向世界”的老板们将不会短缺。

然而，如果你有钱，就不容易“任性”。欧洲各国足球俱乐部制度的巨大差异使得中国资本在寻求海外俱乐部收购目标时很容易碰壁。中国资本在走出国门进行收购之前，必须清楚了解欧洲足球俱乐部的运营体系，这有利于筛选最合适的投资目标，有助于实现收购后的战略目标。

特约记者袁程上海报道

中国资本正在加速席卷欧洲足球——万达入股西甲卫冕冠军马德里竞技，合力万盛收购荷兰海牙俱乐部98%的股份，中国球迷成为西甲新提拔的伊万德的第二大股东。自去年以来，马云、张玉良和其他商界领袖都“碰了球”。未来，追逐王健林收购欧洲绿色巨人“冲出亚洲，走向世界”的老板们将不会短缺。

然而，如果你有钱，就不容易“任性”。欧洲各国足球俱乐部制度的巨大差异使得中国资本在寻求海外俱乐部收购目标时很容易碰壁。中国资本在走出国门进行收购之前，必须清楚了解欧洲足球俱乐部的运营体系，这有利于筛选最合适的投资目标，有助于实现收购后的战略目标。

投资欧洲足球俱乐部的首选公司制度

欧洲足球俱乐部分为三种形式:会员制、家庭制和公司制。

会员制足球俱乐部本质上是一个非营利组织，为西班牙足球俱乐部所采用。20世纪80年代末，习惯于“为俱乐部成员买单”的西班牙俱乐部入不敷出，负债累累。西班牙政府在1990年颁布了一项特别法令，那些负债累累的俱乐部必须在1992年6月30日之前重组为体育公司，并成为拥有一定注册资本的经济实体。因此，巴塞罗那、皇家马德里、毕尔巴鄂竞技和奥萨苏纳只有四个成员俱乐部。

事实上，会员制并不是这两家俱乐部不缺钱的主要原因。《湖北》主编陈中杰。在接受《21世纪经济报道》独家采访时告诉记者:“10多万会员每年不到140欧元的会费不足以支持俱乐部的运营。会员制俱乐部的主要资金来源是基于其品牌价值的银行贷款。它能长期获得贷款的原因在于西班牙地方政府的隐性担保。”

家族制和公司制在资本组织形式上没有本质区别。目前，家庭足球俱乐部在意大利主要受欢迎:例如，尤文图斯属于阿涅利家族，贝卢斯科尼家族在将ac米兰30%的股份出售给泰国商人Tacha Houbre后仍持有其控股权。尽管莫拉蒂的家族出售了国际米兰70%的股份，但它对国际米兰仍然有着强大的影响力。因为足球在意大利有着深远的影响，经营俱乐部的家庭通常可以获得体育以外的好处。例如，拉涅利在全世界销售菲亚特汽车，享有尤文图斯的声誉。因此，购买家庭俱乐部并不容易。此外，外来者很难继承原始控制家族拥有的足球之外的能力和资源，这往往会降低俱乐部的价值。

相比之下，企业俱乐部是最容易获得和控制的足球俱乐部形式。在欧洲的五大联赛中，英超和德甲的俱乐部经常使用这种组织形式——目前，五大联赛中只列出了两家知名的足球俱乐部，曼联和多特蒙德都来自这两个联赛。

根据德国法律，俱乐部最多只能出售49%的股份，外资不能获得德国足球俱乐部的控股权。此外，从技术上讲，收购一家企业足球俱乐部和收购其他行业的公司没有太大区别。

英国法律对外资收购欧洲足球俱乐部没有特别限制。因此，在欧洲五大联赛中，英超联赛是最适合外资竞争的舞台。切尔西和曼城的老板分别是俄罗斯和中东的石油暴君；阿森纳、利物浦和曼城的老板都是来自美国的精明商人；卡迪夫俱乐部曾是“英超一年游”，其幕后负责人是电影明星刘德华和马来西亚富商陈志远的妻子和兄弟；皇后公园巡游者的所有者是托尼费尔南德斯，AirAsia的创始人兼首席执行官。再加上优秀的商业包装和英超运营商严格的运营标准，英超俱乐部显然比其他俱乐部更具吸引力。

欧洲足球俱乐部的三大收入来源

足球俱乐部有其独特的收入结构，对其进行评估是中国资本的重要组成部分。俱乐部收入主要分为三部分:比赛日收入、电视转播收入和商业开发收入。基本上，传统巨人队的比赛日收入和电视转播收入各占总收入的30%，商业开发收入约占总收入的40%。

比赛日收入，即当球队在家比赛时，通过出售门票、出售商品以及为观看足球比赛的球迷提供停车、餐饮和其他服务所获得的收入。根据德勤的统计，曼联、皇马、巴塞罗那和阿森纳在比赛日的收入都超过了1亿欧元，其中曼联在比赛日的收入为1.27亿欧元，在所有俱乐部中排名第一。这主要是由于曼联主场的扩建，目前主场可容纳76，212名观众。此外，体育场还配有一个可供2000人同时就餐的大型餐厅，以及著名的“红魔酒吧”和“红魔咖啡厅”。超过70，000名观众消费的食物和饮料可以为俱乐部带来超过100万英镑的主场比赛。

门票分为季票、包厢票和现场票。季票在赛季开始前就售出，单价比现场票便宜。一旦它们被出售，就可以保证作为整个季节的收入。因此，季票是俱乐部的重要收入。在欧洲，购买团队套票是球迷是否铁杆的证明。一些家庭和球迷的家庭对球队很忠诚，几代人都买了同一支球队的季票来表示他们对球队的支持。一般来说，盒子位于观看球的最佳位置。车费很贵，但室内设施豪华舒适。此外，拥有盒子的粉丝通常会享受高利润的消费品，如红酒、香槟、雪茄和法国菜，外加服务费。一个盒子给俱乐部带来的经济效益可与100多名普通球迷相比。

由于不同联盟实施不同的电视转播合同谈判机制，不同联盟的俱乐部电视转播收入差异很大。在一些国家，他们的球队可以直接协商他们的电视合同，大俱乐部垄断了几乎所有的钱，就像西班牙的皇家马德里和巴塞罗那。这两家俱乐部将获得他们总收入的41%，而马德里竞技和桑坦德竞技的收入仅为他们的十分之一。然而，英超联赛的电视转播收入分配是世界上最平衡的，每支球队获得5220万英镑的基本报酬，其余15.6亿英镑的分配是基于最终排名和在电视上的出场次数。

由于世界上大型足球俱乐部的深远影响，商业发展已经成为收入的最重要组成部分。在2012/13赛季，皇家马德里、拜仁和曼联分别从商业开发中赚取了超过2亿欧元。

以英国的曼联俱乐部为例，在过去的两年中，它先后签下了大量的赞助商，使得俱乐部在2014财年的商业开发收入达到了1.89亿英镑——其在最近两个财年的商业开发收入分别增长了24.18%和29.44%。阿迪达斯和曼联签署了一份为期10年的球衣赞助协议，总额为7.5亿英镑，雪佛兰每年花费5300万英镑在曼联球衣的前胸印刷广告。2013年初，曼联表示已经与中国建设银行签署了一份为期三年的赞助合同(报价601939，供参考)。作为首家与曼联合作的中资银行(报价:601988，咨询)，建行将拥有在中国大陆发行曼联商标信用卡的独家权利。曼联还宣布，已与中国饮料制造商娃哈哈签署了为期三年的合作意向。娃哈哈将成为该俱乐部在中国的第一家官方合作饮料生产商。(编辑李关允)