人民币汇率有望延续强势

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在美联储预期加息、美元指数继续波动上升的背景下，人民币汇率近年来经历了罕见的反向波动。3月19日，北京时间凌晨，在美联储如期取消“耐心等待货币政策正常化”的背景下，人民币即期汇率创下一年来最大单日涨幅，回到6.20关口以下。分析师表示，在人民币汇率成功经受住了一段时间的美元升值考验后，人民币汇率有望在未来很长一段时间内继续保持强劲表现。在这种情况下，跨境资本外流，这是广泛关注各方之前，预计将大大扭转。

人民币汇率再现了其强势本质

北京时间3月19日凌晨，美联储宣布了3月份的利率决议声明。正如市场预期的那样，美联储删除了“耐心等待货币政策正常化”的说法。在所有有利条件的推动下，美联储宣布利率决定后，美元指数大幅下跌，下跌1.81%，至97.80点。在这种背景下，自3月份以来逐渐走强的人民币汇率当天再次迅速上升。

中国外汇交易中心周四宣布，3月19日银行间外汇市场美元兑人民币汇率中间价为6.1460元，较3月18日的6.1556元下跌96个基点。因此，人民币汇率中间价已连续第三个交易日上涨，也创下了自2月26日以来近半个月的新高。

在人民币即期汇率方面，周四人民币即期汇率走强。当天，空开盘时美元对人民币的即期汇率上涨154个基点，至6.2140，随后迅速暴跌。收盘时，美元对人民币的即期汇率下跌0.53%，至6.1961，回到6.20的整数关口以下。周四，人民币现货汇率创下今年1月15日以来的两个月新高，同时，人民币现货汇率也刷新了自2014年3月24日以来的最大单日涨幅。

从近三个交易日人民币现货汇率的表现来看，自周二以来，在美元指数继续徘徊在100点左右的绝对高位的背景下，人民币现货汇率已累计上涨663个基点，涨幅为1.07%，这也是近年来罕见的逆趋势快速升值。

资本外流的情况预计将大大逆转

回顾2014年年中以来人民币汇率的整体表现，虽然从去年底到今年2月底人民币汇率贬值预期一直居高不下，但过去6个月人民币汇率的整体运行格局依然非常强劲。在过去几个月里，世界主要非美元货币的汇率一直在下跌的背景下，人民币实际有效汇率总体上仍在上升，最近它大大逆转了一些市场参与者的预期。

相关数据显示，自2014年6月以来，人民币实际有效汇率和名义有效汇率均已企稳回升，并分别自2014年10月和9月以来连续创新高。国际清算银行最近宣布，2015年2月，人民币实际有效汇率指数上涨1.29%，至130.37，名义有效汇率指数上涨0.37%，至123.58，均为连续第九个月上涨，创历史新高。结合近几个交易日人民币即期汇率的表现，虽然空的强势依然很高，但人民币汇率却逆势大幅走强。一些分析人士进一步指出，随着人民币强势特征的出现，去年第四季度以来的资本外流态势必将明显逆转。

关于人民币汇率和跨境资本流动的未来表现，华侨银行、CICC等机构指出，尽管美联储3月份的利率会议删除了“耐心等待货币政策正常化”的措辞，但这大大降低了未来利率(如gdp增长率和核心通胀率)的前景，这意味着美联储的加息将趋向于更加渐进。在中短期内，各方对中国市场流动性和资本外流的担忧将大幅降低。

根据央行周三发布的数据，2月底金融机构外汇账户较上月增加422.14亿元，连续两个月负增长后转为正增长，增幅为去年10月以来最高。结合2月份以来人民币汇率的整体表现，市场参与者普遍认为，外汇储备的阶段性下降趋势正在明显缓解。