应对经济放缓压力 稳增长后续政策蓄势待发

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李克强总理15日表示，在新常态下，我们将保持中国经济在合理区间运行。如果经济放缓影响就业收入等。，并接近合理区间的下限，我们将稳定政策，稳定市场对中国的长期预期，同时加大定向调控力度，稳定当前市场信心。近年来，我们没有采取短期的强有力的刺激政策。可以说，在实施这一政策方面仍有很大的回旋余地，我们的工具箱中仍有许多工具。

分析师指出，随着以往政策的影响显现，宏观经济可能在未来几个月显示出稳定的迹象。稳定增长的后续政策仍有许多选择，包括降低银行存款准备金率、扩大财政赤字和加强基础设施建设。

应对经济下行压力

关于中国是全球通缩出口国的说法，李克强表示，不能说中国已经经历了通缩。尽管中国目前的总体物价水平相对较低，但并不是中国向世界输出了通缩。事实上，我们“泄气了”。我们必须处理这个“通缩”问题，并作出进一步的准备。

国家统计局、工业和信息化部等部门1-2月发布的经济数据显示，工业增加值、投资和消费增速等经济指标都在下降。平安证券的研究报告指出，中国经济今年开局不利。就目前情况而言，实体经济仍难以在3月份明显好转，但宏观经济可能在4月至8月份逐渐显示出企稳迹象，因为前期政策效应逐渐显现。与此同时，新的财政和货币政策将陆续出台。就价格而言，预计cpi同比增长和ppi环比下降将出现一个理想的组合，市场情绪预计将转为乐观。因此，对一季度疲软的经济数据不必过于悲观，在经济下行压力下，中国经济仍有足够的弹性应对结构调整和改革转型。

根据国家证券的数据，总的来说，1月和2月的经济数据疲软是可以预料的。尽管工业增加值数据创下新低，但与2014年下半年相比，1月和2月的投资和消费需求没有明显减弱的迹象。鉴于结构调整方向不变，经济是否已见底仍需进一步数据支撑。从政策角度来看，央行已经在2月份下调了RRR和降息，而且货币政策已经放松，因此政策的效果需要观察。此外，春节假期后基础设施项目的进一步建设预计将支撑未来的经济增长。预计短期内不会有重大政策行动，第一季度国内生产总值将增长7.1%。

“工具”有许多选项

分析师表示，在经济面临巨大下行压力的情况下，中国的宏观调控政策将保持灵活。在出现经济稳定的明确信号之前，进一步降息和RRR降息的可能性仍然存在，预计整体货币和信贷环境将保持相对宽松。

关于李克强总理提到的“工具箱”中的工具，民生证券认为，首先，货币宽松政策将继续，降息将继续出现。预计4月将是下一个关键时间；其次，类似的财政扩张将会继续。尽管赤字率没有得到很大改善，但央行通过抵押补充贷款(psl)支持对棚户区改造、经济适用房和其他民生项目的投资，这实际上将起到财政作用。此外，通过充分调动社会资本参与投资，ppp(政府与社会资本合作)模式将继续推进，医学教育等服务业的开放将进一步加强。

华泰证券(报价:601688，咨询)预测，中国经济在经历了第一季度的下滑后，将在第二季度企稳，企稳的前提是进一步运用货币和财政政策。预计二季度初，随着北方气候转暖，金融业将逐步发挥实力，金融在基础设施建设中的支撑作用将得到显著体现。同时，在政策的支持下，房地产行业将逐步迎来边际改善。出口在1月和2月表现出强劲的弹性，预计将在第二季度继续从外部需求方面支持经济复苏。