下游需求偏弱 矿价反弹高度料有限

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在3月6日创下444元/吨的历史新低后，国内铁矿石期货迎来了反弹。这是否意味着铁矿石期货价格的“熊市”已经结束？

对此，接受《中国证券报》采访的分析师表示，节后，下游钢铁需求复苏、市场悲观情绪部分释放、长期基金逢低吸纳的强烈意愿等因素。，联合推出铁矿石期货价格回升。从短期来看，期货价格有一定的反弹基础，但能否继续反弹并在后期反弹仍需关注钢材市场需求复苏的力度。

丽都与矿产价格的反弹产生了共鸣

昨日，中国主要铁矿石期货合约1509合约在开盘后保持在453元/吨的窄幅区间，下午小幅上涨，收盘时为458元/吨，全天上涨9元，涨幅2%。

“悲观情绪的释放和阶段性钢铁采购需求的复苏，促成了近几天国内铁矿石期货价格的小幅反弹。”华泰长城期货(Huatai Great Wall Futures)的铁矿石分析师徐惠民表示，春节过后，空方面提振了市场的季节性需求，钢铁矿再次下跌。然而，随着4月份传统旺季的到来，市场追逐空钢厂的情绪并不高。此外，在第二季度公布低成本矿产供应之前，矿产价格供求基本面出现短期改善势头。此外，尽管目前钢厂仍处于大规模亏损状态，随着钢厂原材料库存回到低点，原材料只需购买并返回市场。

期货市场上的基金也给了盘面一定的反弹支撑。安信期货资深钢铁分析师何建辉认为，由于目前铁矿石期货的绝对价格较低，空总部资本的操作较为谨慎，而长期资本有较强的议价意愿，期货价格表现出更大的灵活性。

此外，从价格角度看，2014年铁矿石期货价格大幅下跌后，风险得到了部分释放。何建辉表示，从供需角度来看，在长期需求下降趋势相对确定且供应方尚未大幅收缩的情况下，铁矿石期货价格将难以扭转下降趋势，行业后期面临的主要问题是供需的重新匹配。在这一过程中，价格可能会在很长一段时间内保持低位，直到供应合同签订后，价格与需求达到新的平衡。

与此同时，现货市场表现仍然相对较弱，钢厂获得商品的意愿较低，港口现货交易不活跃。截至昨日，日照港铅粉现货价格(报价600017，咨询)为430-435元/吨，比节假日前低30元/吨，比上月同期低5.49%。铅粉的外部价格为56.75美元/吨，比上周同期下降了5美元/吨。4月份，香港平台交易的mnp价格在57-57.5美元/吨之间，比上周的报价低5-6美元/吨。

仍然有空短线

对于市场前景，业内人士表示，目前，铁矿石期货价格有一定的反弹基础，但仍有必要关注后期钢铁需求的复苏。

卓创信息铁矿分析师刘志强表示，铁矿石价格之前之所以下跌，主要是因为山东临猗的环境问题，以及钢厂因维修而停产，这引发了心理恐慌。从深层次来看，下游钢材市场需求疲软，开工率低，库存压力大，钢厂的悲观预期是拖累期货价格的主要原因。“然而，随着环保效应的发酵、减产的预期和政策的实施，钢铁市场将在未来几周达到更好的预期。随着下游钢铁产品的周转率提高，钢厂对铁矿石的需求预计将会改善。国内铁矿石期货价格预计将小幅反弹，并有望触底。”

何建辉认为，在整个后期，铁矿石期货价格很可能会继续在一个低而弱的水平上波动。然而，由于当前期货价格的灵活性，空不应该被过分强调。下游钢铁需求的季节性复苏和港口库存的变化将会给市场带来一定的波动。

“未来，铁矿石期货价格能否继续反弹，取决于季节性钢铁需求的启动。”徐惠民表示，目前下游需求启动仍然疲弱。在库存高企的压力下，市场仍对这轮钢现货反弹的可持续性存有疑虑。在不久的将来，应关注钢材库存和钢厂利润。如果需求弱于库存压力，预计期货价格将呈现盘整趋势。如果钢厂的利润恢复，建筑开始回升，期货价格预计将反弹约10%。从长期来看，整个矿业市场仍处于熊市模式，500元/吨以上至520元/吨成为年度压力水平。