做中长期股权投资 追求合理投资回报

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3月12日，十二届全国人大三次会议在媒体中心召开新闻发布会，中国人民银行行长周小川接受了记者提问。在今年的新闻发布会上，丝路基金董事长祁进也出席了新闻发布会。

关于丝路基金，祁进在现场表示，2月16日有媒体就丝路基金采访了周小川。应该说，丝绸之路基金已经得到了充分的解释，并从各个方面回应了大家的关切。她所说的采访正是《中国商报》2月16日发表的文章《周小川访谈:丝绸之路基金开始运作》。

“丝绸之路基金不是援助或捐赠基金。丝路基金在运作上坚持市场化原则，投资盈利项目，实现中长期合理投资回报，维护股东权益。”祁进在新闻发布会上进一步澄清，丝路基金应选择基于中长期股权的多种投融资方式，坚持对接、受益、合作、开放四项原则。

进行中长期股权投资

丝绸之路基金服务于国家“一带一路”战略，并为与互联互通相关的项目提供投资和融资支持，如沿线国家的基础设施、资源开发、工业合作和金融合作。对于这个职位，市场上有很多谜题。丝路基金是主权财富基金还是私募股权基金？丝绸之路基金有收入要求吗？所有这些问题都需要明确的答案。

2014年11月8日，丝绸之路基金宣布成立，随后中国人民银行牵头进行了紧张的筹备工作。去年年底，丝路基金完成工商注册，丝路基金有限公司正式开始运营。目前，公司董事会、监事会和高级管理团队已经成立。

祁进昨日表示，他将尽快开展实质性的业务工作。同时，丝绸之路基金的运作将坚持四个原则:对接原则、利益原则、合作原则和开放原则。

对接原则限制了丝路基金的投资范围。也就是说，丝路基金应该在“一带一路”的发展过程中寻找投资机会。例如，中长期股权投资和融资方法投资于基础设施、能源开发、工业合作和金融合作。祁进强调，在上述领域，支持国内高端技术和高质量产能“走出去”尤为重要。

“丝绸之路基金退出后，我们希望其他人会把它视为一种pe，但它将比一般pe的回收周期更长。”周小川在接受记者采访时描述了丝路基金的性质。

我们为什么要投资中长期股票？周小川认为，从资本需求的角度来看，参与“一带一路”的一些项目希望获得股权投资；从资本提供者的角度来看，私募股权投资的期限不会太长，市场缺乏中长期投资基金。在他看来，中国不仅可以成为中长期股权基金，还可以有一个较长期的、瞄准一些战略性的中长期项目。

由于丝绸之路基金的特殊作用，市场上有一种观点认为丝绸之路基金更像是一个“多边发展机构”，这一观点被祁进所否认。

祁进表示，丝绸之路基金是根据公司法设立的中长期发展和投资基金，不是多边发展机构。丝路基金的优势在于它可以提供中长期股权投资。应与国内外其他金融机构进行合作和补充，通过股权、债权、贷款相匹配的多元化投融资方式，为一些中长期能够获得稳定合理回报的项目提供更多融资选择。

追求合理回报

根据工商数据，丝绸之路基金有限公司于2014年12月29日成立，注册资本为人民币615.25亿元。公司有四个法人股东，即CDB金融有限公司、赛勒斯投资有限公司、中国进出口银行和梧桐树投资平台有限公司..

根据规定，丝路基金有限公司的业务范围主要包括股权投资、债权和基金贷款；发起与国际发展机构和金融机构建立联合投资基金；开展资产委托管理和对外委托投资；国务院批准的其他业务。

丝绸之路基金的设计规模为400亿美元，初始资本为100亿美元，其中外汇储备通过其投资平台贡献了65亿美元，中投公司、进出口银行和CDB也分别贡献了15亿美元、15亿美元和5亿美元。从资金来源来看，目前不包括外援或捐赠资金。

“丝绸之路基金的资金来自不同的股东，包括外汇储备、中国投资公司、进出口银行和CDB。这些基金都有相应的人民币负债。”祁进表示，丝路基金在运营中必须坚持市场化原则，投资盈利项目，实现中长期合理投资回报，维护股东权益。

祁进没有给出回报率有多高的量化指标。不过，周小川此前曾披露过投资回报的要求，即不一定要高，但可以获得长期回报。对于一些周期相对较长的项目来说是可以接受的，这些项目在初始阶段可能不会得到回报，但在后期可能会有稳定的回报。

祁进表示，丝路基金已经开放，经过一段时间的运作，投资者可以参与丝路基金或在子基金层面进行合作。