充电桩产业链资本机遇：设备生产受益运营长期优势

本篇文章1871字，读完约5分钟

自2015年以来，整个新能源汽车行业呈现出产销两旺的态势。国家和地方政策支持不断加强，全国89个示范推广城市中有49个城市出台了实施细则。同时，充电桩的短缺已经成为行业发展的主要障碍。在这种背景下，充电桩行业最近持续升温，各大券商纷纷推出研究报告，对此非常乐观。

那么，在a股市场中，哪些公司参与了充电桩业务，哪些公司的投资前景最好？国家商报记者将通过认真调研和采访，对一个又一个优秀的案例进行深入报道。请注意。

在昨天(4月22日)的充电桩行业专题报道中，国家商报从宏观角度探讨了充电桩行业的发展前景和投资机会。本报告主要是关于充电桩产业链的详细分解。当充电桩行业的1000亿市场即将爆发时，它努力帮助投资者筛选出具有高度灵活性、快速增长和高度确定性的领先上市公司。

设备生产

最确定的利益链接

记者将充电桩产业链分为生产和运营两部分。其中，生产过程可分为三类，即设备供应商，包括充电桩、过滤装置和监控设备供应商；配电设备制造商，包括变压器、高低压保护设备、低压开关配电设备等。；最后，辅助设备供应商的管理。

其中，设备供应商无疑是最重要的，其成本占产业链的50%以上。同时，它具有很高的行业壁垒，这将是在逐渐开放充电桩市场的背景下最有把握的利益环节。

设备供应商进一步细分为充电桩、过滤设备和监控设备供应商。在目前的a股上市公司中，很多可以直接生产充电桩，如国电NARI(报价600406，咨询)、思源电气(报价002028，咨询)、许继电气(报价00400，咨询)、欧迅(报价002227，咨询)等。以业务相对单一的汽车迅为例，其电动汽车快速充电设备(产品)的毛利率超过50%。

从目前的市场份额来看，姬旭电气占国家电网充电站(堆)项目的60%以上，国电南瑞占30%。两家公司都参与并领导了国家电网和行业电动汽车充电设施技术标准的制定。

涉及过滤设备的上市公司包括森源电气(报价002358，咨询)和科禄电子(报价002121，咨询)，涉及监控设备的上市公司包括国电南资(报价600268，咨询)等。

与充电桩相比，过滤装置和监控设备作为充电设施的主要组成部分，往往被市场所忽视。据估计，如果单价估计为25万元，2015年至2017年过滤器的市场规模将分别达到58亿元、116亿元和231亿元；从与过滤公司市场份额相对应的市场份额弹性分析来看，行业净利润率预计将达到20%。

一位经纪行业的研究人员告诉记者，总的来说，从价值挖掘的角度来看，在设备提供商中，充电桩、过滤设备和监控设备是最先受益的环节，具有很高的确定性。由于很多上市公司都涉及到上述环节，他们可以优先考虑规模较小的上市公司，如汽车迅和科陆电子。

配电设备制造商提供的产品包括变压器、高低压保护设备、低压开关配电设备等。这个环节门槛低，市场竞争激烈。此外，管理辅助设备包括电池及其系统、电池存放架等。一些行业分析师认为，由于竞争激烈，分销设备不是理想的投资环节，其毛利率一般低于20%。但是，辅助设备的成本在收费设施的总建设成本中所占的比例很小，从投资的角度来看可以忽略不计。

充电操作

最有潜力的链接

在充电桩产业链中，运营环节非常重要，因为它决定了行业的整体盈利模式。目前，国内充电设施运营商包括国家电网、中国南方电网、中国石油(报价601857，咨询)和德瑞德(报价300001，咨询)等。

记者注意到，一些业内人士认为，在充电设施建设的初期，由于投资回报率较低，电力技术实力雄厚的电网企业仍将是充电设施建设的主力军。例如，国家电网负责为电动汽车充电和更换设施建设服务，确保新能源汽车充电和更换设施的用电需求，完善充电和更换设施的标准体系，积极建设充电和更换网络。数据显示，截至2014年底，国家电网公司已建成618个充电和更换站和24000个充电桩。

从中长期来看，收费设施的运行是最有潜力的环节。虽然短期内充电设施运营存在诸多不确定性，但随着电动汽车保有量的增加、私人乘用车充电需求的激增以及充电设施建设补贴的增加，其盈利模式将逐渐成熟。

同时，有分析师指出，在互联网思维下，充电桩的运营模式将更加多元化。例如，美国最大的电动汽车充电服务提供商之一chargpoint可以为车主、经销商和制造商提供大量云服务，包括充电站定位、便捷的支付方式和远程状态监控。

此外，充电桩还将成为城市定位网络的载体和车辆联网的重要入口，推动定位网络、交通网络和车辆联网构建“三位一体”的智能交通系统，形成未来的城市网络物理系统。因此，从这个角度来看，在运营中会有巨大的投资机会。