华信资产入主经典集团？地产牵手基金潮起

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最近，华信资产进入经典集团的消息得到了证实。在昆明业内人士看来，华信资产已经进入了经典集团，这实际上是一次合并。被誉为“中国百强房企”的云南经典地产集团(以下简称经典地产)，目前正处于资金链紧张时期。最近，华信资产通过高成本委托贷款为其提供担保。

这不是一个孤立的案例。一些私募专家认为，房地产行业将迎来2015年M&A基金的“第一年”，M&A房地产的大好机遇将会到来。

华新是经典贷款的垫底者

今年年初，素有昆明西城区最大“城市改造”工程之称的“经典双城”，悄然更名为“华新双城”。

近日，华信资产媒体邀请函明确表示“华信资产在经典集团”，其昆明新闻发布会将于4月19日举行。参展企业突出了北京四大巨头:华谊兄弟(报价300027，咨询)、北京建工、58家园和骏豪地产。

事实上，经典房地产已经陷入了资金链紧张的境地。从中国趋势(03818，hk)披露的公告中，记者发现经典地产在今年2月初申请了6亿元的委托贷款，期限为4个月，年化成本为22.4%，远远超过信托融资。

作为一项担保措施，经典地产的两大股东杨永喜和杨永华已将其全部股份抵押给贷款人。4个月后，如果上述款项没有支付，经典房地产将改变所有权。不过，记者也注意到，华信资产的所有者马超以其持有的华信资产的全部股份为上述贷款提供了质押担保。

2015年可能是M&A基金的第一年

就主营业务而言，华信资产正在大力发展投资银行业务，包括与华谊兄弟合作成立了一系列影视旅游房地产基金和房地产M&A基金。

关于房地产M&A基金，华信资产表示，收购对象主要是“冻鱼”房地产项目和拥有优质资产的房地产企业，但资金流动已经枯竭。通过债务和资产重组，资产得到振兴，以实现资产增值收益。在昆明业内人士眼中，华信资产进入了经典集团，这实际上是一次合并。

宏远汇智投资房地产财务部总经理星表示，上述行为相当于资本的“逢低吸纳”，必须由资金来驱动。强大的M&A基金不仅会充当金融投资者，还会成为目标房地产企业的交易员。

不久前，平安银行(报价00001，咨询)推出首只30亿元人民币的M&A房地产基金，主要整合融创集团的产业。平安人寿保险隶属平安保险部，现已成为碧桂园的第二大股东。此外，“安邦部门”继续增持金地股份(报价600383，咨询)等。

4月11日，北京大学博雅战略财务控制集团的子公司CICC联盟为其“博雅房地产M&A基金第一产品”募集资金，规模为5000万元。博雅基金表示，收购目标是一些银行和投资公司持有“上海市中心或轨道交通沿线的低价值房屋”的不良资产，这些资产以折扣价收购，然后溢价出售。在风险控制机制方面，既有相关的抵押担保，也有财产保险支持。

除了具有金融财团背景的房地产M&A基金外，德信资本、高河资本等pe机构，中天城头(报价00540，咨询)等上市房地产企业也积极敲响了房地产M&A基金的“组装号”。一些私人投资者认为，2015年将是M&A房地产基金的第一年。

卓创投资董事总经理向宁远表示:“与几年前相比，安邦和平安等金融巨头的心态有很大不同。虽然目前房地产市场已经进入低谷，但他们认为回报率仍然可观，并愿意协助万科等巨头。进行合并和收购。”

房地产财富管理产品越来越热

近日，格林兰集团与蚂蚁金服、陆法克斯联手推出了名为“格林兰房地产宝藏”的互联网房地产财富管理产品，预计到2020年将达到800亿元。该产品将与江西省的绿色大棚改造项目挂钩，筹资规模为2亿元，年化收益率为6.4%，门槛为2万元。

一位不愿透露姓名的房地产金融人士认为，6.4%的收益率，加上产品发行成本，低于该项目的信托成本。

零二投资研究中心透露，欧美50%以上的私募股权基金是M&A基金，而中国的M&A基金仍处于起步阶段。就投资基金类型而言，85.7%的机构投资者倾向于投资M&A基金。

根据上述房地产金融家的说法，如果格陵兰通过汇集闲置的社会资本发行房地产珍宝，并最终通过格陵兰金融控制或私募股权机构创建大型M&A基金，掘金行业将会萧条，每个人都可能成为股东，有机会获得更高的回报率。

随着房地产理财产品的频繁开发，会不会推高房企的融资成本，加剧风险？在项宁远看来，这是一把双刃剑。既然房企敢集资，他们还是可以接受这个成本的。行业并购是一个大趋势，基金将有很大的机会。