上市药企2014年总体增长可期 25家业绩预增

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预计2014年医药上市公司总体增长

在披露业绩预测的公司中，大约86%的公司提前增长了

记者齐豆豆编辑邱江

沃华药业2014年业绩的“第一次展示”使医药上市公司的整体业绩吸引了市场的目光。昨日，《上海证券报》记者发现，在披露业绩预测的制药公司中，约86%的公司业绩提前增长，14%的公司业绩下滑甚至亏损。值得注意的是，主导产品的销量和价格已经成为决定制药公司业绩的“生死线”，而股权转让的投资收益则是粉饰业绩的“点睛之笔”。从子行业来看，中药和化学制药公司的绩效差异明显，呈现“冰与火”的趋势，而医疗器械公司的绩效增长较为温和。

据上海证券交易所统计，截至1月21日，沪深两市29家医药上市公司披露了2014年业绩预测。其中，中原谢赫、华生生物等25家医药公司的业绩有所提升，增幅为15%-412.77%；镇东药业和博汇创新预计将下降30%左右，广济药业和鲁抗药业首当其冲。

在业绩良好的制药公司中，中原谢赫受益于其主营业务的意外增长。公司预计年净利润约为3700万元，比2013年增长412.77%，每股收益约为0.10元。关于业绩增长的原因，中原谢赫表示，公司去年的新电池检测和存储业务量与2013年相比取得了一定的增长。自2014年4月起，中原谢赫调整了子公司电池检测和存储业务的价格，提高了电池检测的收费标准，为公司本期业绩增长提供了支撑。截至2014年第四季度，中原谢赫推出生命银行卡项目，带动公司其他业务产品销售额大幅增长，成为公司当年业绩新的增长点。

中恒集团直接受益于拳头产品血栓通。预计2014年净利润将增长110%，归属于上市公司股东的净利润为7.43亿元。公司表示，业绩增长主要是由于广西梧州制药(集团)有限公司主导产品注射用血栓通系列销量同比增长25%左右，注射用血栓通主要原料三七价格下跌。值得一提的是，减少国海证券的股权所产生的投资收益也成为了粉饰公司业绩的一个关键因素。

事实上，股权转让的投资收益也帮助华生生物、罗普制药等公司实现了比预期高出1-2倍的业绩。根据华生生物的业绩预测，本公司预计2014年上市公司股东应占净利润为1.6523亿元至1.796亿元，较去年同期的4789.31万元增长245%至275%，主要是由于本公司在报告期内完成了河北金奎大药业有限公司46%的股权转让并取得投资收益。报告期内，公司非经常性损益预计为4.8亿元，对净利润影响较大。另一方面，罗普制药预计其业绩将增长90%-102%。报告期内，公司非经常性损益为1.2亿元，其中8000万元为上海罗普康宇医药研究院有限公司转让的投资收益..

除去投资收入带来的“附加值”，主营业务中主导产品的销量和价格仍然是决定公司业绩的“生命线”。与中原谢赫和中恒集团相反，由于主要产品销量下降等负面因素，广济药业和鲁抗药业预计将在2014年出现首个亏损。根据广济药业的业绩预测，报告期内，公司主导产品核黄素外部需求疲软，国内需求疲软，销量同比下降。此外，原材料和能源价格居高不下，相关销售费用和成本上升，导致公司主导产品利润空，净利润大幅下降。据估计，2014年的净利润损失将在2亿至2.4亿元之间。

与上述由于主要产品销量等因素导致中药和化学药品企业业绩“冰与火”的情况相比，医疗器械企业提前上交的“成绩单”大多呈现稳定增长趋势。

据医药研究人员分析，医药是沪深股市少数几个没有受到经济增长放缓等因素困扰、并保持明显增长势头的行业之一。从基本面来看，中国医药行业中长期发展巨大。中国的医疗支出明显低于发达国家。随着经济的发展和健康意识的提高，医疗费用将迅速增加。此外，人口老龄化等原因将继续增强医药行业的市场需求。2014年，制药公司的成绩单可能是最可靠的。