委内瑞拉经济崩溃是“债主”中国的错？

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国际油价去年暴跌近50%，本月一度跌破每桶45美元。委内瑞拉的经济和财政陷入困境，因为其96%的出口收入来自石油，而石油价格必须达到每桶100美元才能生产石油来保护其资本。今年，美国110亿美元的到期债券面临越来越大的违约风险。委内瑞拉经济濒临崩溃。哈佛大学国际发展研究中心主任里卡多·豪斯曼认为，委内瑞拉的债权国中国应该对此负责。

自2007年以来，中国向委内瑞拉提供了大量贷款，过去7年累计贷款450亿美元，委内瑞拉仍有200亿美元未偿贷款。据《华尔街日报》本月早些时候报道，委内瑞拉总统马杜罗在访华期间宣布，与中国达成的双边协议将为委内瑞拉带来急需的200亿美元。豪斯曼在英国《金融时报》发表的一篇评论文章中指出，问题不在于中国贷款的数量，而在于贷款的方式。

首先，中国政府的贷款是不公开和透明的，他们不知道贷款的条件或资金的具体用途。委内瑞拉必须用石油收入偿还债务，而中国是一个优先于华尔街债务人的债权人。委内瑞拉之前的腐败丑闻也让人们担心这些资金能否得到有效利用。据路透社报道，2013年，委内瑞拉有8人因挪用中委共同基金8400万美元被捕。

其次，中国的贷款不是委内瑞拉议会批准的“债务”，而是委内瑞拉的“融资”，不是用美元而是用石油偿还的。因此，这部分资金根本不属于政府预算，可以逃避各种控制，无视与反对党控制的地方政府分享石油收入的规定。

最后，尽管委内瑞拉国有石油公司pdvsa没有向中国借款，但它有责任偿还债务。中国是委内瑞拉的主要石油贸易伙伴。如下图所示，2013年，委内瑞拉20%的石油出口到中国。Pdvsa不愿失去像中国这样的大买家，因此它最终将从央行借钱来偿还债务，这将加剧国内通胀问题。

世界银行预测，委内瑞拉的国内生产总值将在去年和今年出现负增长。目前，即使是基本的日常用品，如卫生纸，在委内瑞拉也极其稀缺，如空空.的超市货架本月早些时候，美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)南美首席经济学家弗朗西斯科罗德里格斯(francisco rodriguez)在接受彭博(Bloomberg)采访时警告称，如果委内瑞拉不让其货币贬值，国内通胀最早可能在今年超过1000%。

豪斯曼指出，中国忽略了许多官方贷款机构的惨痛教训:向不可持续的政策放贷只会让借款人的末日来得更快。这也是贷款机构委托国际货币基金组织对借款人进行宏观经济评估的原因。中国本可以确保投资项目在放贷前获得应有的回报，否则，如果委内瑞拉想要偿还此类贷款，它将不得不在未来实施紧缩政策。

豪斯曼认为，中国对委内瑞拉的做法属于最糟糕的老式发展融资，是一种强化版本。