吴通通讯上市三年三度定增 被指融资专业户

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继2014年10月完成固定增长后，今年1月20日，吴彤通信(报价、询价)再次抛出重组计划，打算以近20倍的溢价收购共同广告100%的股权。这也是公司上市三年来的第三个融资计划，因此被市场投资者称为创业板的“专业融资户”。

年度拓展采购

自2012年上市以来，吴彤通信每年都以固定收益方式进行大量收购。2013年2月，公司下达了增加固定收入的计划，以1.68亿元人民币收购了生产和销售无线通信终端设备的广翼通信，进入移动设备终端，并于当年9月成功实现固定收入。

2014年1月，吴彤通信再次计划固定增资，以5.5亿元人民币收购国投互联网，进入移动信息系统解决方案和运营服务行业。本公司于2014年10月完成固定增长。然而，第二次再融资并非一帆风顺。在此期间，受到泽西投资私募调查的影响，再融资一度被中国证监会暂停。原因是吴彤通信的重组计划于去年1月发布，2013年年报显示，当年第四季度泽西一期和泽西六期分别新增138.06万股和94.58万股。

在后期，虽然融资审查恢复，该公司的股价一直停滞不前，远远落后于同期的市场趋势。

"创业板股票正在飙升，为什么公司股票总是落后于指数？"“为什么高增长公司的股价会暴跌？”在吴彤通信的固定涨幅规划期间，小股东们不断询问股价上涨乏力的原因。对此，证券报和的记者昨日联系了通信的证券事务代表朱，后者表示无法解释二级市场的股价。

今年1月20日，公司第三次否决了这个计划。此时，该公司仅过了三个月就完成了第二次增资。

目标业绩飙升，增长令人怀疑

根据新发布的固定收益计划，吴彤通信计划通过收购相互广告业务，切入互联网广告和数字营销市场。目标互助广告100%股权的交易价格约为13.5亿元，比其资产负债账户的面值高出1973.45%。

然而，与标的资产近20倍的溢价相比，互助广告2014年的业绩明显飙升，近两年表现波动较大。2013年和2014年1-10月，互助广告分别实现营业收入2306.64万元和1.25亿元，净利润分别为150.17万元和3410.71万元。

由于2013年和2014年的业绩差距很大，一些投资者担心2014年的业绩目标只是昙花一现。

“互助广告成立于2013年3月。由于相互广告的历史利润记录较短，可能会给投资者判断相互广告未来盈利能力的可持续性带来一些困难。”朱说，公司在计划中对此进行了说明。

对于新成立的互助广告，公司还透露，随着目标公司核心管理团队承诺期的到期，如果相关核心人员大规模流失，将对互助广告未来的持续盈利能力产生很大影响。

本次交易对手承诺2015年、2016年和2017年相互广告的净利润分别不低于1亿元、1.3亿元和1.69亿元。然而，仍然存在承诺无法兑现的风险。“如果共同广告在未来承诺年度未能实现利润承诺，则本次交易仍存在执行绩效薪酬的违约风险。”吴彤通信坦率地说。

值得一提的是，在吴彤通信保持年度拓展收购“节奏”的同时，该公司董事长万维方等高管持有的9000万股限制性股票将于今年3月2日到期。