一季度银行理财产品规模收缩

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据《溥仪财富》近日发布的统计数据，2015年第一季度，287家商业银行共发行理财产品21039种，发行规模约20万亿元，同比分别增长1.3%和下降31.4%。统计数据不包括发行或公布的到期收益率不到10的银行，最终选择100家银行纳入本季度的排名。其中，国有商业银行18家，区域性商业银行82家。

一季度，股份制商业银行和农村金融机构发行的理财产品数量和市场份额有所增加，而国有银行和城市商业银行发行的股票数量有所下降。其中，股份制商业银行发行的产品数量仍然最多，共7952种，占市场的37.80%；国有银行数量继续下降，占14.22%，比上个月下降3.05个百分点；城市商业银行发行6672家，占比31.71%，比上个月下降1.85个百分点；农村金融机构发行数量占15.22%；外资银行发行的数量占1.05%。

结构化产品的表现非常出色

在投资类型方面，结构性理财产品数量略有下降。截至2013年第一季度，产品发行数量下降99%，市场份额下降0.6个百分点，至9.57%。然而，其中大多数仍是企业理财产品，这些产品也以“结构性存款”命名。债券和货币市场产品是市场的主要参与者，它们的地位仍然不可动摇。发行量达到10239份，市场份额稳步上升；证券投资产品的市场份额从39.58%小幅上升至41.60%；但是，发行的理财产品数量仍然很少，本季度共发行了34款，市场份额下降了0.14个百分点，至0.16%。

根据溥仪财富数据，2015年第一季度，在247种结构性理财产品中，62.75%的产品在到期收益率中实现了一半以上的利润。同期实际收益率明显高于固定利率理财产品。在a股走强的背景下，一些较早推出股票型结构性理财产品的银行取得了更加辉煌的业绩。从发行人类型来看，股份制商业银行的比例接近60%，其中广发银行和平安银行(报价00001，咨询)(000001，股吧)的产品比较突出，均超过100种；外资银行和国有银行的发行数量分别排在第二和第三位。

业内人士表示，如果股市未来继续升温，与股指挂钩的结构性理财产品的收益率水平将很有可能上升。自2014年底以来，a股强劲反弹，并开始牛市，许多个人投资者纷纷投资股市。然而，当突破4000点后市场波动加剧，直接投资股市的风险增加时，投资者可以选择与股票资产挂钩的投资工具。

投资范围有望扩大

就发行规模而言，据估计，全国商业银行的发行规模约为16万亿元。其中，国有银行的发行规模估计约为4.6万亿元，股份制商业银行的发行规模估计约为11万亿元。地区商业银行的发行规模预计约为3.5万亿元，外资银行的发行规模预计在400亿至500亿元之间。

在分类指数测试中，在全国商业银行中，银行理财产品发行能力排名前五位的银行是建设银行(报价601939，咨询)(601939，股票栏)、中国银行(报价601988，咨询)(601988，股票栏)和民生银行(报价600016，咨询)(600016)。在地区商业银行中，发行理财产品能力排名前十位的银行是南京银行(报价601009，咨询)

从盈利能力来看，前五名的国有商业银行是民生银行、华夏银行、兴业银行(报价601166，咨询)(601166，股票吧)、平安银行和中国银行。在区域商业银行中，盈利能力排名前十的银行是东莞银行、南京银行、东莞农村商业银行、大连银行、江苏银行、杭州银行、瑞丰银行、乌海银行、苏州银行和海峡银行。

据业内人士分析，随着存款保险制度在今年5月1日正式实施，央行负责人在不同场合多次表示，人民币资本项目可自由兑换和存款利率市场化的条件已经逐步成熟，在存款利率管制的背景下，银行理财产品的“类存款”功能已经在利率市场化的浪潮中逐渐消失。银行必须大力改造和发挥理财产品的资产管理优势，以良好的投资回报和较低的投资风险赢得并留住市场。与此同时，随着中国经济发展放缓，市场预计未来将出现多次降息和RRR降息，这使得资金日益宽松，这势必对银行理财产品的主要投资目标——货币和债券市场产生影响。然而，最近兴起的股票资本市场拓宽了银行理财产品的投资范围，可以预期，未来将会有更多的银行理财产品与资本市场和衍生品市场挂钩。