发行次级债规则明确期货公司融资渠道拓宽

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期货公司融资渠道拓宽。

为规范期货公司次级债管理，促进期货公司健康发展，中国期货协会昨天发布了《期货公司次级债管理规则》(以下简称《规则》)。业内人士表示，该规则的出台对扩大期货公司融资规模起到了积极作用。期货公司筹集的资金可以得到更广泛的利用，可以作为项目资金，拓展融资渠道，优化资本结构，满足各种创新业务的发展需求。

据了解，《规则》共有31条，主要规定了期货公司发行次级债的程序和要求。根据《规则》，期货公司次级债是指期货公司向股东或机构投资者借入的次级债(以下简称次级债)，以及期货公司在普通债务后向机构投资者发行的证券(以下简称次级债)。次级债务和次级债券是处于同一清算顺序的期货公司的债务。

《规则》指出，期货公司可以向经国家金融监管部门批准的金融机构申请，包括商业银行、证券公司、基金管理公司、期货公司、信托公司、保险公司以及在中国资产管理协会注册的私募基金管理公司。上述金融机构为投资者发行的金融产品，包括但不限于中国资产管理协会备案的银行理财产品、信托产品、投资连结保险产品、基金产品、证券公司资产管理产品、期货公司资产管理产品、私募股权基金，以及法人、净资产不低于1000万元人民币的合伙企业和经中国证监会批准借入或发行次级债的其他机构投资者。

《规则》要求期货公司借入或发行次级债要满足几个条件:第一，借入或募集资金具有合理用途；第二，次级债应以现金或中国证监会认可的其他形式借入或整合；第三，借入或发行的次级债金额应满足净资本中包含的次级债金额不超过净资本的50%(不包括净资本中累计的次级债金额)的要求。负债对净资产、流动资产和流动负债的比率等风险监管指标未达到《期货公司风险监管指标管理办法》规定的预警标准。第四，次级债券募集说明书或次级债务合同条款的内容符合期货公司监管要求。

值得一提的是，期货公司的次级债券只能以非公开方式发行，不得进行广告宣传、公开劝说或变相公开发行。每只债券的机构投资者总数不得超过200人。此外，期货公司的次级债券可以由具有承销业务资格的证券公司承销，也可以由期货公司自行出售。

业内人士认为，期货公司发行次级债对扩大融资规模和锁定成本具有积极意义。期货公司募集的资金用途广泛，可以作为项目资本，进一步拓展融资渠道，优化资本结构，满足各种创新业务的需求。