欧元区通胀率连续三月萎缩

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根据欧统局3月2日发布的数据，2月份的初始通胀率为-0.3%，连续第三个月保持负值，但降幅较前一个月有所下降，表明通胀水平正在改善。此外，同一天公布的欧元区失业率创下三年来的新低，提高了改善整体经济形势的预期。然而，鉴于欧元区目前的通胀率远未达到2%的目标水平，通缩风险仍将长期存在，欧洲央行未来将继续走反通缩的艰难之路。

根据欧盟统计局同日发布的数据，欧元区19个国家的通胀率在1月份触及-0.6%的创纪录低点后，2月份小幅升至-0.3%。其中，2月份能源价格下跌7.9%，低于1月份9.3%的跌幅。此外，2月份非能源工业产品价格下降了0.2%，而食品、烟草和酒精价格上升了0.5%。据欧盟统计局称，欧元区价格收缩的主要原因是能源价格大幅下跌。

尽管通胀率仍处于负区间，但许多分析师对这一数据做出了积极的解释，这优于上月的表现。荷兰ing银行的分析师彼得？范登-豪特表示，欧元区的通缩风险正在逐渐消退，预计今年下半年通胀将升至零以上。意大利联合信贷银行的经济学家马可？瓦利预测，通胀将在第四季度回到正区间，并认为欧元区完全通缩的可能性仍然非常小。

许多欧盟官员此前曾表示，欧元区没有陷入通缩，因为通胀水平已降至负区间，原因是油价和食品价格等外部因素，而不是价格水平的整体下降。欧盟还指出，能源价格持续下跌对欧元区经济有利也有弊，油价下跌和欧元贬值将在一定程度上提振欧盟经济。

此外，欧盟统计局3月2日发布的数据还显示，1月份欧元区经季节性调整的失业率降至11.2%，为2012年4月以来的最低水平。分析人士认为，两个好消息的结合，即通胀率的反弹和失业率的下降，表明欧洲经济停滞和通缩的风险已经降低。

然而，一些经济学家仍对欧元区的通胀持保留态度。Vanden-Hout指出，由于欧元区的复苏进程近年来一直处于“走走停停”的状态，认为欧元区已经脱离危险还为时过早。英国经济分析机构凯投宏观的詹妮弗？麦克欧文还指出，欧元区2月份的通胀率并未完全恢复前一个月的下降，仍处于2009年以来的最低水平，与欧洲央行设定的年度通胀目标相差甚远。麦克欧文表示，欧洲央行预计未来将面临一场对抗通缩的激烈战斗。

自2013年第二季度以来，欧元区逐渐从经济衰退中退出，但长期以来一直在与低增长、低通胀和高失业率等顽疾作斗争。根据欧盟统计局(Eurostat月13日发布的初步数据，2014年欧元区国内生产总值(gdp)同比增长0.9%，第四季度环比增长0.3%，表明整体复苏进程依然缓慢。

为了应对持续的通缩压力，促进经济复苏，欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)今年1月22日宣布了一项逾1万亿欧元的资产购买计划，即量化宽松。德拉吉还表示，欧洲央行将确保购买计划将持续到欧元区中期通胀水平升至接近2%的目标。

尽管量化宽松规模巨大，但经济学家仍怀疑该政策能否真正达到预期效果。一些分析师指出，欧洲版量化宽松政策对解决欧元区经济和通胀问题的直接效果并不乐观，这一政策只能解决部分问题。摩根士丹利估计，欧洲央行每购买1万亿欧元国债，只会推动通胀和经济增长0.4个百分点，而德意志银行的内部估计仅为0.25个百分点。

据报道，欧洲央行将于3月5日召开货币政策会议，届时将公布欧洲央行量化宽松计划的进一步细节。据DPA援引消息人士称，欧洲央行可能会在本次会议上下调欧元区今年的通胀预期。根据欧盟上月的预测，欧元区今年的消费价格指数(cpi)将下降0.1%，这是自1999年引入欧元以来的首次年度下降。

除了令人担忧的通胀前景，分析师们对欧元区的就业形势仍持谨慎态度。他们指出，尽管失业率在1月份创下新低，但仍接近12%的历史高点，比2008年金融危机开始时的水平高出4个百分点，远未降至能够有效促进工资增长的水平。欧盟经济和金融事务专员莫斯科维奇上个月也表示，欧洲的经济前景目前略有改善，但未来全面改善就业的任务仍然非常严峻。

2月5日，欧盟委员会宣布将提高欧元区今年和明年的经济增长预测。预计今年和明年的国内生产总值将分别增长1.3%和1.9%，高于去年1月预测的1.1%和1.7%。