国资改革顶层设计1+34方案临盆 管资本需五大突破

本篇文章2774字，读完约7分钟

国有企业改革领导小组负责国有资产改革顶层设计方案的总体规划，具体起草分为SASAC[微博]、国家发展和改革委员会、财政部、人力资源和社会保障部等部门。目前已形成“1+n”顶层设计文件。

国有资产改革顶层设计的“1+34”计划即将出台

CPPCC成员就国有投资公司和运营公司展开了热烈的讨论。这两种公司既有相似之处，也有不同之处。它们都需要处理好与投资者包括政府部门的关系、授权与监管的关系、与被投资企业的关系以及与社会保障机构的关系。关系

国有机构应该从管理资产转向管理资本。在转型过程中，要在国有资产管理理念、政资分离、建立良好的市场秩序、国有资本布局策略和国有资产安全等方面取得突破。

《上海证券报》记者获悉，国有资产改革顶层设计方案有望在近期出台。该计划将是一份“1+34”文件，涵盖国有企业分类、改革布局、公司治理、加强监事会和党的建设。

2日下午，在国资委研究中心[微博]和人民政协联合举办的“完善国有资产监管体系研讨会”上，完善国有资产管理体制、建立国有资本运营公司和投资公司成为CPPCC部分委员讨论的焦点。

国有资产改革的顶层设计“来了”

国有企业改革领导小组负责国有资产改革顶层设计方案的总体规划，具体起草分为SASAC[微博]、国家发展和改革委员会、财政部、人力资源和社会保障部等部门。目前已形成“1+n”顶层设计文件。

据悉，顶层设计方案中的“1”是《国务院关于国有企业改革的指导意见》，“N”是34个文件，包括《关于国有企业发展混合所有制经济的指导意见》、《国有企业职能定位与分类》、《国有企业布局与结构调整指导意见》、《国有资本投资公司设立改革方案》、《关于剥离企业办社会和解决历史遗留问题的指导意见》

其中，完善国有资产管理体制改革方案由财政部牵头。国有资产监督管理委员会(SASAC)起草的《关于防止国有资产流失和内部控制的意见(征求意见稿)》和《中央企业负责人薪酬管理暂行办法》已经完成，并提交国有企业改革领导小组审议。

1月12日，国资委(SASAC)全面深化改革领导小组第18次全体会议审议了《关于进一步加强和改进境外监事会工作的意见》和《关于混合所有制企业试行职工持股的指导意见》两个文件，这两个文件也列入了《通知》。

如何定位投资和运营公司

与火热的“混合所有制”改革相比，国有资本投资运营公司一直都相当神秘，堪比国有企业改革的“蓝海”。因为很少有人完全了解它们是什么样的公司，以及它们在国有资产体系中扮演什么角色。直到中国发展投资公司和中粮集团成为国有资本投资公司的试点，资本市场才见证了这两个集团频繁的资本运营，但投资运营公司的概念仍是“迷雾重重”。

对于国有资本投资运营公司，如何界定两类公司的职能和作用，如何科学设计政府、国有资产监管部门与两类公司之间的责任、权利、义务和关系，如何科学设计两类公司与实际工商企业之间的责任、权利和义务，一直是改革的难点，业界对此有不同的理解。

在昨天的研讨会上，全国政协委员、中国诚通控股集团有限公司董事长马进行了较为系统的思考。

在马看来:两种类型的公司在投资、股权管理、资本运营和资产管理方面有一些共性；同时，从职能定位、业务边界、运营模式来看，被投资企业在持股比例、持股期限、管控重点和绩效目标等维度上存在较大差异。

马认为，国有资本投资公司主要强调控制和产业安全，而经营性公司更强调流动性和盈利性。从管理和控制的角度来看，投资公司主要侧重于战略管理和财务管理，而运营公司主要侧重于财务管理和控制；从控制程度来看，投资公司注重控股核心业务，强调控制，而运营公司更注重金融控股，不追求对行业和企业的控制；从功能定位来看，投资公司一般是战略、财务、风险、资源和控制中心，包括资源配置中心，而运营中心基本上是财务控制中心，主要是风险控制中心和资源配置中心；从产业特征来看，投资公司投资的产业具有一定的产业链关联性，而运营公司基本多元化；在流动性方面，投资公司的流动性相对较低，而运营公司的流动性相对较高。从出资企业的管理跨度来看，投资公司相对较少，运营公司相对较多；从盈利模式来看，投资公司基本上是经营增值，而经营公司基本上是交易增值，包括分红。

同时，这两类公司还必须处理好四种关系:与投资者(包括政府部门)的关系、授权与监管的关系、与出资企业的关系以及与社保机构的关系。马吴征说:“这两类公司应该成为补充社会保障的重要渠道。与此同时，它们还应成为社会保障机构的共同股东，并可承担社会保障机构委托的资产管理工作。”

值得一提的是，中国诚通集团在今年2月初召开的2015年工作会议上透露，将争取把国有资本运营公司试点作为今年的一项重要工作目标。诚通集团旗下有三家a股上市公司，即中国仓储有限公司(报价600787，询价)、岳阳林志(报价600963，询价)和关昊高辛(报价600433，询价)。

此前，去年7月，中国发展投资公司和中粮集团被选为国有资本投资公司重组试点，这是“四项改革”中最具想象力的一项。

根据最新进展，中国发展投资有限公司旗下的中国纺织投资(报价600061，询价)和SDIC中路(报价600962，询价)发生了重大资产变动，前者被注入本质证券，后者拟被私营医疗器械企业江苏环亚借用(存在终止风险)。中粮方面，华富贸易发展集团将整合为中粮整体，中粮未来将整合不同业务单元的资产。

“管理资本”有五个突破

不管人们对国有资本投资公司和经营公司是否有统一的认识，国有机构应该从管理资产向管理资本转变是肯定的。

在谈到如何更好地转变为“管理资本”时，全国政协委员、中国投资公司副总经理梁翔说，管理资本要在国有资产管理理念、政企分开、建立良好的市场秩序、国有资本布局战略、国有资产安全等方面实现突破。

特别是在国有资本的布局策略上，梁翔认为:国有资本应该有进有退，合理流动。

从运作模式来看，国有资本投资者代表可以完全遵循市场原则，如在日益完善的资本市场中，通过公开市场和二级市场，通过私募和公募基金来开展资本进退、整合等各种运作。，也可以突破行业、地区甚至国家的限制，实现全球市场战略布局的调整。

全国政协委员、香港特别行政区政府战略发展委员会委员方方对此表示赞同。他说:“国有资本投资公司应该有三个从管理资产到管理资本的转变，即资本有进有退，股权有大有小，收益有高有低。”

在国有资产安全方面，梁翔说:“管好资金是加强国有资产安全的好机会。”在她看来，国有资产流失的关键点只有“流失”一词，即国有资产在流动过程中以低于公平市场价格的价格出售和转让，导致国有资产流失。

“充分发挥资产评估在国有企业改革中的重要作用。”全国政协委员、中桐城资产评估公司董事长刘说，在推进国有资产改革的过程中，完善国有资产交易定价机制可以说是防止国有资产流失的第一步。