降准不涨反跌 大盘见顶还是空头陷阱

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分析师指出，尽管RRR降息给市场带来了增量流动性，但下周将有24只新股上市，这将在一定程度上抵消RRR降息带来的积极影响

回落到高点是合理的

主持人:周三，央行出人意料地下调了RRR利率。昨日上午，央行还通过反向回购向市场注入了300亿元。在诸多有利因素的刺激下，a股昨日呈现出开盘走高、收盘走低的趋势，加速了尾盘的下跌，最终收盘下跌逾1%。我想问为什么在有利的刺激下市场没有像预期的那样反弹，投资者应该如何对待？

山东申光:由于央行RRR降息更多是针对实体经济，下周将发行大量新股。所有这些都会让人们对赚更多的钱有所顾忌。因此，此次RRR降息对市场的短期影响将在市场开盘走高后消化，但下一次RRR降息和降息仍是高概率事件。2015年，决定股票市场的核心要素是资本，股票市场的资本继续宽松。社会资本加速流入股市仍是大势所趋。RRR降息是一股强劲的风，股市将止跌回升，并在IPO完成后达到新高，因此波动更多是由IPO的短期影响造成的。下周三之后，股指可能会在春节前启动红包市场。

华讯投资:尽管央行的RRR降息为市场带来了增量流动性，但监管机构对金融一体化和杠杆从银行系统流入股市的检查仍在继续。总额的增加和杠杆率的下降形成了对冲，这将在一定程度上抵消第一次RRR降息带来的影响。与此同时，2015年新股发行速度明显加快，尽管春节假期，2月份仍有24只新股发行，表明资金能力依然存在。这意味着此次RRR降息将难以重现去年11月市场的突然飙升，市场回落是合理的。

“M”标头将对应于三重底部

主持人:昨天，受央行RRR降息消息影响，上证综指开盘大幅上涨2%以上，随后震荡回落，尾盘跳水变绿；创业板指数回落，盘中一度创下新高。从技术角度来看，股指将如何运行？

天心投资:昨日，沪深股指波动性降低，也是对央行“不遗余力”压低RRR的回应。从技术角度看，上证综指反弹至第10和第20移动平均线，然后回落，跌破第5移动平均线。未来，股指仍将有“下蹲”动作，对应“M”头，形成三重探底。只有在股指测试了之前的低点之后，才会出现强劲的技术反弹。

银河证券:自1849.65熊市结束以来，上证综指已走出先触底后持续上涨的市场。指数在1849.665到3406.79之间，是一个完美的五波结构，第一、第三和第五次上升波由五个子波组成。理论上讲，3406.79很有可能是第五波的终点。

从2005年7月的1004点到2006年5月的1679点，经过10个月的时间，上证综指上涨了近70%，随后进入了强力盘整阶段，其间的调整幅度为11%-12%；从2008年10月的1664点到2009年8月的3478点，经过10个月的时间，上证综指上涨了100%以上，紧接着是深度调整，跌幅超过20%；从2014年3月的1974年到2015年1月的3407年，又过了10个月，上证综指上涨了70%。从历史上看，无论市场是大牛市还是反弹市场，在上涨后的第十个月之后，必然会有强烈的震荡或深度调整的趋势。今年1月是本轮行情开始后的第十个月。在触及3407点的新高后，月度k线已经完成。从那以后，

中小盘股的机会出现了

主持人:昨天，受权重股集体下跌趋势影响，上证综指震荡转绿，钢铁和石油板块领跌。市场前景的热点是什么？

瑞银证券:看好中游周期性品种，建议适当配置金融股。在RRR降息政策的刺激下，我们预计投资增长率将从3月至4月反弹，并推荐房地产和钢铁等周期性品种。今年迄今，银行业和非银行业金融行业的指数分别下跌了13%和10%，一些主要股票下跌了约20%。RRR降息后，“现金融资”的投资方案改为“配置融资”。

钱坤投资:在市场前景上，投资者应该关注中小股的表现，而激进的投资者继续关注与互联网相关的电子信息、智能设备和中小股的机会。