监管层2015首开基金罚单 6涉“鼠”公募停发新产品

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在“注册制”实施前夕，一项关系到资本市场健康稳定发展的“清障”工作已经展开。

1月30日，中国证监会公布了对华夏基金、海富通等11家基金公司的处罚，并披露了监管部门对未来基金公司更严格的内部控制和监管的态度。

此次监管部门没有披露被处罚公司的详细名单，但2014年3月7日，中国证监会通知中国邮政基金的基金经理李建朝，他因涉嫌“老鼠仓库”而被调查；从那以后，光大保诚和上投摩根都接到了关于鼠仓案件的通知。

"今后，这种检查和措施将成为新常态."中国证监会发言人张笑君提醒:“我希望所有基金管理公司加强自律，全面提高风险管理和内部控制水平，建设投资者信任的资产管理行业。”

加强日常监管和核查背后的一个大环境是，资产管理行业的规模日益扩大，注册系统离我们只有一步之遥。

“实行登记制度客观上要求有一个更严格的执法监督环境。监管部门应加大对违规行为的处罚力度，从发行人的诚信、中介机构的尽职调查，到投资者的合规，使市场参与者能够真正规范交易行为，提高资本市场交易效率。”北京的一位经纪公司高管告诉《21世纪经济报道》。

“坐以待毙”的惩罚凸显了内部控制

从罚单情况来看，中国证监会已责令华夏基金、海富通等5家基金公司限期整改(从3个月至6个月不等)，并在整改期间暂停公募基金产品注册，同时下发相关责任高管。警告信；包括中国邮政在内的六家公司被责令改正。其他公司的具体处罚没有披露。

值得注意的是，基金公司本身是否会受到处罚一直是业内关注的焦点。

“这取决于中国证监会是否发现相关基金的内部管理存在明显漏洞。”一位基金业内人士指出。

2013年，博塞拉基金前基金经理马乐因涉嫌鼠仓被移交司法机关。最终，博塞拉基金也难辞其咎。"博世拉基金缺乏针对投资经理的相关管理制度，执行不严."当时的调查结果显示，投资者通信、考勤退出、员工家属证券账户信息监控存在漏洞，异常交易行为监控存在漏洞。

最后，证监会决定采取监管措施，如责令博世拉基金整顿6个月，并在整顿期间暂停受理和审查该公司所有新产品和服务的申请。深圳证监局对相关责任人采取行政监管措施。

据一位接近监管层的人士称，近年来，中国证监会对鼠仓事件的处罚范围逐渐从涉案方扩大到公司管理层和公司本身。这背后的意义在于加强对基金公司自身的监管，希望基金公司通过完善内部控制制度，加强风险监控，将风险扼杀在萌芽状态。

对此，中国证监会主席肖钢在年初的证券期货监管工作会议上也指出，“要充分发挥被检查对象的风险控制和合规部门的职能作用，自查自纠的问题不能依法查处；认真处理发现的问题，强化内部控制机制的作用。”

惩罚公司“攫取”产品

值得注意的是，在此次验证结果中，华夏基金、海富通基金等六家基金公司面临与博世拉基金类似的处罚结果。

然而，与当时不同的是，a股在2014年底进入牛市，新产品“暂停注册”三至六个月无疑将对这些公司产生巨大影响。

据统计，自2014年下半年(2014年6月1日至今)大市转换以来，华夏基金已经推出了四种基金产品，其中华夏星河(平仓)和沪港通恒生交易指数共17.73亿份；海富通共发布10款新产品，其中股票类型只有阿尔法对冲混合和海富通新内需混合，共发行13.32亿份。

就此，上述知情人士告诉记者，暂停新产品注册将对6家基金公司产生一定的负面影响，但相关公司也可以通过增加现有基金产品的销售进行对冲，估计最终影响不是很严重。

此外，记者从业内了解到，一些涉案基金公司也在近期加快了新产品注册和发布的进程，以便赶在发行前发行门票。

相比之下，由于保险基金一向重视基金公司的商誉，对上述11家公司的处罚可能会影响未来保险基金对基金公司的投资决策。按照惯例，保险公司将赎回鼠仓中涉及的基金公司的产品。

然而，在上述基金行业看来，风险已经部分释放。“自2014年鼠仓事件爆发以来，保险公司已对部分涉案资金做出回应，部分涉案资金产品已被保险资金赎回。”