国际油价坐上“过山车” 伊核谈判成焦点

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编者按:在最近全球市场大起大落的背景下，过去一周的形势尤其跌宕起伏。以美联储加息预期放缓和也门局势突然紧张为主线，包括黄金和原油在内的大宗商品价格经历了意想不到的大反弹浪潮，欧元持续下跌和美元升值一度改变了它们的节奏。然而，对于原油、黄金和欧元来说，这个久违的狂欢节并没有持续多久，而是在周末突然结束。如今，空市场仍笼罩着许多不确定的阴云，这注定了本周市场将出现一些有趣的点。在诸多不确定因素中，伊朗核谈判对国际石油市场的可能影响最值得关注。此外，市场急切期待的美国3月份非农业数据，也是可能影响美元甚至以美元计价的大宗商品价格的一个重要因素。

在经历了前一周国际金价的大幅下跌和上涨后，国际油价上周再次占据上风，成为大宗商品“过山车”的主力:除了上周四国际油价飙升4.5%蒙蔽了投资者的眼睛之外，上周五国际油价的大幅回调更令人尴尬。面对国际油价的“过山车”，投资者需要系好“安全带”。本周，伊朗核谈判的最后一张“卡”即将打开。这对国际油价是福是祸？市场将拭目以待。

具体来说，上周上半年，在美联储之前发布的决议的缓慢抨击下，国际油价持续上涨。随后，沙特与10个国家空联手攻击也门，为国际油价的上涨增添了一笔“干柴”:美国原油期货价格飙升，一度触及每桶52.48美元，推动本周原油累计上涨高达7%；布伦特原油价格也再次走强，达到每桶60美元以上的高位，创下三周高点。然而，也门危机对原油价格的飙升只有短暂的影响。上周五，美国原油期货价格暴跌2.56美元，至48.87美元，为今年2月26日以来的最大单日跌幅。在纽约证交所周一的电子交易时段，国际油价连续第二个交易日下跌。

总的来说，尽管上周原油价格起伏不定，但本周最终还是大幅上涨了4.9%，为今年2月以来的最大单周涨幅。然而，这并没有扭转今年油价“熊市”的大方向。截至上周，国际油价自今年以来已经下跌了9.1%。

从上周国际油价的演变来看，可以说是“成功是小和，失败什么都不是”:国际油价的大幅上涨源于也门危机的恶化，加剧了中东的地缘政治风险，但其大幅下跌也在于中东地缘政治风险的消退和市场人气的放缓。许多分析师表示，上周四原油价格飙升只是对中东局势的过度反应；原油价格随后的调整是合乎逻辑的。

此外，尽管美联储的决议已经过去了许多天，但它对美元的影响以及油价的总体趋势仍难以忽视。例如，油价上周大部分时间都在上涨，这与美元疲劳的恢复有关，美元疲劳帮助油价反弹。几天前，一篇分析文章指出，在过去的四个月中，油价与美元之间的负相关非常突出。每当美元走弱，投资者往往会涌入大宗商品市场，然后原油和黄金受到青睐，价格上涨。

纵观本周，影响国际油价的最大焦点事件无疑是伊朗核谈判。伊朗和六国(美国、英国、法国、中国、俄罗斯和德国)同意在本月31日前就伊朗核问题达成框架协议，为随后的技术磋商铺平道路。一些交易员和分析师表示，上周四，美国对伊朗核谈判表现出乐观态度，这可能给各方带来一个在3月31日最后期限前达成初步框架协议的机会。30日，一位外国消息人士称，六国与伊朗在瑞士洛桑就伊朗核问题进行的谈判取得了重要进展，伊朗打算同意大幅削减其核计划:伊朗“几乎”同意将离心机数量减少三分之二以上，并将大部分核材料库存运往海外。

作为欧佩克第五大原油出口国，伊朗对原油市场供应的影响不可低估。数据显示，伊朗在2012年年中遭受经济制裁后，其原油出口萎缩至每天100万桶。根据国际能源署3月18日的月度报告，伊朗1月份每天出口78万桶原油，但其2月份的出口量已升至120万桶。

一些人认为，即使伊朗核谈判本周达成协议，其对原油市场的影响也将是有限的。"作为一个市场事件，即使伊朗核谈判能够达成相关协议框架."据军委首席战略家斯波尔(Spoel)称，这仅意味着双方已成功将此事推进到下一阶段，这只会增加伊朗重返原油出口市场的可能性。伊朗要真正解除经济制裁，甚至最大限度地提高其原油出口能力，还有很长的路要走。然而，一些反对者持有不同的观点。巴克莱和法国兴业银行(601166，stock bar)预测，如果伊朗核谈判能够达成协议，伊朗将增加原油出口量，这将进一步加剧全球原油过剩，然后国际油价将面临直接影响。