金价短期振荡加剧

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自美联储3月份决定加息以来，国际金价迎来了“小阳春”。尤其是在也门，黄金和白银价格再次飙升，飙升至1200点大关。然而，随着市场避险情绪的迅速消散，金价在周五跌至1200点以下，结束了连续7天的上涨。目前，对黄金价格市场前景缺乏进一步的指导，投资者正在密切关注美国非农数据的表现和也门的进一步进展。鉴于美联储主席耶伦最近的讲话总体上倾向于鹰派，美元的小幅升值已经抑制了贵金属市场。如果金价想要继续上涨，就必须得到中东局势恶化和美国空利润数据的支持。总体而言，短期金价振荡明显加剧，跌幅有限，但仍无法摆脱中长期振荡的下行命运。

最近，金价走势充满戏剧性。原本以为当美联储加息临近时，强势美元下的贵金属市场无法逆转，但没想到美联储3月份的例会意外发布了加息推迟的明确信号。一度，随着美元指数的下跌趋势，全球资本市场欢欣鼓舞。长期低迷的国际金价也迎来了罕见的反弹，并在2月19日获得了自2月以来的最大单日涨幅。直到上周五，在美联储3月份的例行会议后，黄金价格在头四个交易日持续上涨。纽约黄金价格已经连续七个交易日上涨，累计涨幅接近5%。其中，在也门局势的刺激下，金价周四加速上涨，不仅成功突破1200点大关，还一度升至每盎司1220美元以上。你有没有想过像彩虹一样上涨的金价会在第二天受到冲击？周五，也门局势也显示出缓和的迹象。沙特军方表示，没有对也门胡塞武装组织发动地面攻击的计划。后来，美联储主席耶伦发表了鹰派讲话，强调美联储将在今年内加息。在市场避险和美元小幅走强的双重压力下，金价最终回落至1200点以下。

对此，加拿大皇家银行资本市场贵金属策略师乔治。乔治·格罗(george gero)表示，很明显，近期国际金价上涨主要是由于美联储推迟加息预期，以及欧元区启动新一轮量化宽松政策。与此同时，中东紧张局势的升级和希腊债务问题也推高了风险情绪，导致资金稳步流入贵金属市场。上周，金价升至1220美元，这是避险情绪的结果，也给市场带来了一些波动。

短期而言，本周，市场将欢迎美国3月份非农就业报告。如果3月份非农就业增长率再次超过20万，同时公布的失业率保持在5.5%或进一步下降，这无疑将支持美元的升值，金价可能会进一步回调。值得注意的是，周五是耶稣受难日，而美国和其他西方国家都关闭了，所以市场可能会提前爆发。与此同时，如果也门的冲突延伸到整个中东，如果希腊的债务谈判再次出现，它将成为金价上涨的驱动力。此外，美国、德国等发达国家的股市近期也出现了高位调整的迹象，S&P vix指数迅速上涨，国内资金充裕，这也将为金价提供支撑。

从长期来看，作为一个决定性因素，美联储的加息预期没有发生实质性变化，美国经济势头强劲、通胀水平处于低位也是一个明显的事实。换句话说，加息“迫在眉睫”，无论加息是提前还是推迟，都不会影响美元持续走强的趋势和全球资产配置周期性轮换的总体态势。在这种环境下，短期利益刺激了反弹，但市场很难显示趋势逆转。因此，贵金属等大宗商品市场的低迷难以改变，未来金价走势将主要取决于美元的走强，美元可能会继续见底。