资金返场大盘股 加速撤离“中小创”

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随着周二创业板指数站在2000点的高点，一直徘徊在中小股上方的资金分配压力开始释放；然而，数万亿地方债务的突然置换和抗击新债务压力的减弱，及时推高了金融和房地产类股，重新进入了资本追逐的视线。以创业板为代表的“中小企业”昨日遭遇加速退市。分析师预计，在完成创业板指数的需求高企、重量级基金强势回归以重获市场主导地位的背景下，当前基金呈现出“弃小抓大”的趋势，而新基金将很快解冻，预计短期流动性平衡也将有利于大盘股。

加权品种受到基金的青睐

昨天，大盘股和小盘股显示出不同的趋势。上证综指和深证综指全天波动上升，而中小板指数和创业板指数则画出“V”型曲线，收盘时均保持绿色。在市场主要指数中，沪深300指数单日涨幅为1.93%，成为投资者关注的焦点。重量级股集体努力上涨，上证综指突破3400点整数关口，收于3349.32点；创业板指数在前一天的基础上继续下跌0.87%，并受到2000点支撑位的短期考验。

在资金方面，随着短期市场风格转换的开启，昨日市场上的资金大规模流出创业板，而主板市场因指数转红而放缓。据统计，昨日创业板净流出达到44.68亿元，是前一天19.25亿元的两倍多，也创下了2015年以来单日净流出的新纪录；沪深股市资金净流出从周三的216.43亿元大幅降至154.44亿元。引人注目的是，虽然创新对市场资金的干扰并未完全消除，但沪深300股票昨日实现了57.08亿元的净流入，明显打破了3月份以来的资金净流出，也印证了重量级股复苏背后的强大金融支撑。

与资金流向一致，昨日的权重板块共同占据了上涨名单的前列。深湾银行、非银行金融、房地产和矿业的增长率分别达到5.03%、2.97%、1.28%和1.10%。

从成长型股票中提取资金的意愿增强

事实上，自2月中旬以来，创业板在将指数推高至2000点以上方面取得了长足进展，而成长型股票持有者的退出意愿也随着银行和房地产等重量级企业的强劲回报而增强。

据统计，在28个深湾级行业中，昨日仍有多达25个行业出现资本净流出，但计算机、化工、医药生物和媒体成为资本撤出的“重灾区”，日净流出分别达到25.25亿元、21.39亿元、20.14亿元和19.69亿元；相比之下，银行、非银行金融和房地产吸引了大量投资，净流入分别为71.88亿元、29.60亿元和5219.86万元。

与前一天的数据观察相比，基金在市场上的运行轨迹没有什么不同。当日买入和撤出资金的中投公司分别在银行业和生物医药行业出现下跌，这意味着，与前期中小企业股单边上行相比，资本逻辑正悄然向“弃小而抓大”的方向演变。

从短期来看，东方证券(报价600958，咨询)认为，银行有望成为蓝筹股的新引擎。这有两个原因:首先，地方政府的股票债券互换不仅降低了无风险收益率，还降低了银行的不良贷款率，抑制了银行的估值。利润空将被释放；其次，最近有传言称，银行已获得银行牌照，这是对银行利差收窄和利率市场化导致收入放缓的一个重要补充。然而，春节后增量资金加速进入市场，只能为蓝筹初创企业提供必要的流动性支持。

另一方面，银行主导的蓝筹股板块已经被整理了很长一段时间，其短期吸引力优于指数创下历史新高的创业板。预计随着行业趋势的变化，对资本的“跷跷板”效应预计将继续发酵。