周小川谈股市：深港通年内推出

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沪港通的引入不仅为深港通的引入奠定了基础，也为深港通的引入提供了一些思路。在推出深港通的过程中，我们应该考虑如何做得更好、更有效，让市场在资源配置中发挥更大的作用

当a股正如火如荼的时候，包括央行行长周小川在内的高层设计者也通过“两会”的机会不断发表意见。

3月12日下午，周小川就资本流入股市与支持实体经济之间是否存在矛盾以及深港通开通的意义发表了看法。

深港通将使市场发挥更大的作用

沪港通的推出标志着深港通已经不远了。

周小川表示，各方对沪港通的推出都很满意，但沪港通的设计比较保守。对于今年即将推出的深港通，市场应该在资源配置方面发挥更大的作用。

这意味着深港通将在设计上有一个不同于沪港通的新突破。深港通和沪港通作为连接境内外资本市场的机制，都支持香港离岸人民币市场的发展。

“沪港通是去年推出的一项重大金融市场发展。总的来说，大家对沪港通的推出都比较满意，基本上比较稳定。”周小川在媒体中心回答记者提问时表示，沪港通在设计、展示和准备方面都是新生事物，所以设计有点保守。在它被引进一段时间后，每个人都发现它可以进一步改进，思想可以更加解放。

周小川表示，沪港通的推出不仅为深港通的推出奠定了基础，也为其提供了一些思路。在推出深港通的过程中，我们应该考虑如何使其更好、更有效，使市场在资源配置中发挥更大的作用。

所有这些都使我们能够在资本市场的相互沟通方面给予管理层更大的便利，并支持资本市场的相互沟通，以支持香港能够发挥的作用。

记者了解到，深港通有望在以下几个方面取得突破。一是标的证券范围扩大；二是标的证券的数量和种类丰富；第三，改善内地制度，与香港股市接轨。

深交所总经理宋丽萍表示，在深港通试点初期，我们将重点扩大标的证券的范围，除主板股票外，我们还将考虑纳入符合标准的中小板股票和创业板股票。在创业板领域，将选择一些市值大、表现优异、交易活跃、新兴产业的创业板股票作为目标。这个想法与深圳发展的特点有关。深圳证券交易所具有明显的多层次特征，定位于服务中小企业和创办创新型企业。

此外，深圳证券交易所将根据海外投资者的需求，逐步丰富目标的数量和种类。也就是说，除了股票，在交易所上市的基金和固定收益产品也包括在下一个考虑范围内。

“深港通的推出，必将促使我们用外国机构投资者的眼光重新审视我们的制度，从而加快制度对接的步伐。”宋丽萍表示，股票停牌机制、交易风险控制机制和信息披露机制存在较大差异。

在股票停牌与复牌机制中，由于成熟市场复杂的产品体系，香港市场采取尽快复牌、注重效率的原则，上市公司的股票应尽量继续交易。然而，内地股市的产品体系相对简单，停牌需要严格的量化指标。

在交易系统方面，国内市场从公众投资者开始，因此交易系统承担着特殊的风险控制功能。

在信息披露方面，香港市场强调及时性，可以在上午披露信息，而内地市场主要在中午和收盘后披露信息。对于这一特点，深交所将借鉴，深圳中小板将在近期率先试行晨间信息披露制度。

根据监管机构的最新声明，深港通有望在今年上半年获得批准，并将在下半年正式推出。目前，方案设计已经完成，技术系统开发已经开始。经两地监管部门批准后，实施工作将很快推进。

防止金融产品陷入纯粹的投机

周小川表示，他不同意之前关于资本进入股市可能对实体经济有害的激烈讨论。

在回答中外记者提问时，周小川表示，有一种观点认为这些基金不应该进入股市，但他不同意这种观点。

在回答记者关于央行如何确保资金能够真正进入经济发展的薄弱环节，而不是流入股市等非实体经济领域的提问时，周小川认为，a股市场上有太多的实体经济企业，从石油化工到建筑、基础设施、农业和食品行业，它们都在股市融资，都在银行开户，向银行借款，直接支持实体经济的发展。

特别是从股票发行的角度来看，实体经济中的大多数企业通过股票市场筹集资金，这使得实体经济得以发展。事实上，一些股票市场的一些金融交易和金融市场的其他环节可能会脱离实体经济，这是一种纯粹的投机行为，但不能一概而论，好像去股票市场并不支持实体经济。

“有人认为金融市场的自我循环与实体经济脱节，这也是不准确的。我们可以看到，大量的金融活动都是直接或间接地配置资源、服务于实体经济的，但确实有一些个别金融产品会陷入纯粹的投机目的，我们必须加以防范。”周小川说道。