前“债王”格罗斯：阻击德债将是此生最好的机会

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目前，德国债券可能是空的最佳目标。信不信由你，“债务大王”格罗斯无论如何也是这么认为的。

最近，为李俊资本工作的前债务大王格罗斯在他的推特上说，10年期德国政府债券有机会“一生一次”。比1993年的英镑要好。但唯一的问题是时机。他认为，德国10年期国债价格的上涨和收益率的下降使其成为空.的一个好目标

1993年，亿万富翁索罗斯打赌，英国将退出欧洲汇率体系，坚决阻止英镑升值，最终获利近10亿美元。索罗斯也在第一次世界大战中成名，被称为“打败英格兰银行的人”。

自2014年以来，德国国债飙升，相应的国债收益率大幅下降。欧洲央行今年推出量化宽松政策后，德国国债的上升势头加快。数据显示，德国10年期政府债券的收益率接近于零，截至周二仅为0.1%，今年迄今已下跌近83%。政府债券的价格与收益率成反比。

分析师指出，今年欧洲央行(European Central Bank)发布了一项类似于美联储(Federal Reserve)的量化宽松政策，降低了德国政府债券的收益率，并通过购买欧元区成员国的主权债务向金融市场注入流动性，导致交易员涌入德国政府债券。

今年1月底，欧洲央行推出了量化宽松计划，即从今年3月至2016年9月，它将每月购买600亿欧元的主权债券。根据这一计算，此次量化宽松将持续18个月，总规模为1.08万亿欧元，超出市场预期。

事实上，在如此低的利率下，欧元区及其邻国甚至以负利率发行了5年期政府债券，其中包括德国、奥地利、芬兰和西班牙。然而，由于对作为安全资产的瑞士国债的需求进一步增加，它最终扩大到10年期国债。这些负利率债券也很受欢迎，而且规模有扩大的趋势。

根据摩根大通(JP Morgan Chase)2015年2月的估计，期限超过一年、价值约1.7万亿美元的欧元区政府债券的名义收益率已降至负值。如果将瑞典、瑞士和丹麦包括在内，负利率政府债券的总价值甚至会升至1.8万亿美元。从全球来看，负收益率债券的数量更多，总价值约为3.6万亿美元，一度约占摩根大通全球政府债券指数的16%。

”(德国债务崩溃)只是时间问题。在短期内，如果你现在做空，就不会有损失，因为德国政府债券的收益率基本为零，预计在未来1~2年内将获得10%~15%的回报。”格罗斯在接受媒体采访时说。

格罗斯去年9月突然从太平洋投资管理公司(pimco)辞职，目前管理着14.6亿美元的骏利全球无限债券基金。经过前五个月的犹豫不决，他现在已经站稳了脚跟。根据投资公司晨星(Morningstar)发布的数据，该基金今年迄今已上涨2.1%，好于同类基金的74%。自成立以来，该基金已上涨了1.6%，优于同类基金的73%。

至于制作空的具体方式，格罗斯说，投资者制作空德国政府债券最方便的方式是购买他的基金，他们也可以制作空德国政府债券期货。

巧合的是，对冲基金seabreezepartnersmanagement的总裁dougkass上周也表达了类似的观点。

“欧洲主权债务收益率接近于零或为负，代表着所有投资泡沫的极限，即便16年前的纳斯达克泡沫也相形见绌。”卡斯告诉顾客。

他指出:“记住我的话，我将在未来某个时候，或许很快，通过发行空债券赚很多钱。我向你保证，我会告诉你一个大家都可以参考的策略，让空成为欧洲固定收益资产(不管你的时间框架和风险偏好如何)。”