融券惊市场 降准定乾坤

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“a股在周末完成了一波大幅调整”——昨日(4月19日)，当央行RRR降息的消息传出后，资本圈内立即爆发，上述“上帝”言论层出不穷。记者注意到，虽然市场此前一直预期RRR降息，但总体下调1个百分点以及在此基础上实施的RRR降息目标仍超出市场预期。分析师认为，考虑到证监会4月18日的声明，即新的证券借贷政策不是为了鼓励出售空，也不是为了抑制股市，从证监会和央行的“谨慎”态度可以看出，a股牛市的基础仍然存在。

央行降低了“顶岗实习”的标准

记者注意到，4月17日，中国证监会报告了融资融券业务的发展情况，提出了7项要求，被市场解读为盈利空.此外，美国的混合经济数据最终导致海外股市大幅下跌，新加坡50指数盘中一度跌破5%。市场对4月20日a股开盘持悲观态度。

4月18日，中国证监会做出紧急澄清，称4月17日的通报是对现行规定的重申和提醒，旨在促进融资融券业务的规范发展，保护投资者的合法权益，不鼓励出售空，也不抑制股市。尽管中国证监会有意消除市场疑虑，但许多投资者仍难以判断a股的短期走势。

就在市场对相关信息的多重空信号争论不休之际，4月19日17: 01，央行官方网站宣布，央行决定从4月20日起，将各类存款金融机构的人民币存款准备金率下调1个百分点。《国家商报》记者注意到，招商证券首席宏观分析师谢(报价600999，咨询)表示，降息表明经济下行压力仍然较大，降息有利于弥补央行一季度新增外汇储备负增长造成的基础货币缺口，降息幅度加大，反映出货币政策更加积极的信号。

买家对被低估的蓝筹股持乐观态度

一些分析师认为，央行在此时“一石二鸟”的下调存款准备金率，不仅可以应对经济下行压力，还可以稳定近期许多a股空不断扩大的价差。

统计数据显示，自2011年11月30日以来，央行已五次下调RRR指数，并宣布上证综指和深证综指次日均出现两次上涨和两次下跌。上证综指和深证综指在RRR股市最近两次下跌(2012年5月12日和2015年2月4日)的次日双双下跌。

分析师认为，由于新股ipo认购已于4月份结束，新基金的回归将为a股的上涨带来新的动力。从央行RRR降息的力度来看，1%的幅度明显高于此前的0.5%。虽然增加RRR减排量的主要目的是稳定增长，但从管理层的总体趋势来看，保持稳定的态度已经非常明确。因此，主板市场将在短期内或因RRR降息而稳步走强，但小盘股不会被排除在外，或将因高估值的影响而继续调整。

记者注意到，4月17日，国鑫证券(报价002736，咨询)在舆论观察中认为，卖方机构普遍认为市场波动性会加大，价值会受到青睐；买家普遍对被低估的蓝筹股持乐观态度。

从4月17日(周五)到4月19日(周日)，新闻中有一个惊心动魄的震撼，央行下调存款准备金率的消息终于让投资者冷汗涔涔。

那么，央行RRR降息会对a股走势产生什么影响呢？《国家商报》记者注意到，各机构对此普遍给予了积极评价。

机构对银行和房地产股票持乐观态度

昨日17: 01，央行网站宣布，从4月20日起，将各种存款类金融机构的人民币存款准备金率下调1个百分点。

这条消息传出后，引起了各机构的热烈讨论。《全国商报》记者注意到，民生证券研究所执行董事关庆友认为，RRR降息后a股走势有两种可能性:一是如果走RRR降息后的老路(稳增长太大)，实体经济将分流金融市场资金。经济稳定后，货币宽松政策也将受到约束。债券上涨后，它将完成。短期内，股市将受益于经济稳定和风险偏好增加，并将出现一个“快牛”市场。随着实体转移流动性和货币，另一种可能性是，如果我们不走RRR降息后的老路，而稳定增长只是自下而上而非大规模刺激，无风险回报率将在未来继续下降，我们仍可以期待金融财富创造中的股权时代慢慢到来。

海通证券首席策略师荀玉根(报价600837，咨询)认为，此次RRR降息释放的资金总额超过1.2万亿元，银行股和地产股天生估值低，增长率低。在意外收益的刺激下，他们有望获得增量资本追逐。他的a股策略是:继续做更多。

关于中国证监会上周末就融资融券发表的声明，郭进证券评论称，监管措施的主要目的是挤压“非理性”泡沫，“黑天鹅”有望变成“红天鹅”。目前，伞式信托和增资配股的总规模约为4000亿元，仅占52万亿元a股流通市值的0.76%。经纪人认为，如果事件导致低开盘价，建议逢低买入。

市场关注度:★ ★ ★ ★

驾驶周期:短期至中期

聚焦:银行和地产股的走势

中信证券(报价600030，咨询):关注idc概念股

中信证券认为，中国社会即将进入大数据和云计算时代，用户的日常数据需求持续上升，这将推动数据存储和在线数据分析需求的爆发。据估计，未来8年国内在线数据量的综合增长率将达到84%。%；然而，互联网数据中心供给的线性增长只有30% ~ 40%的复合年增长率，这使得互联网数据中心的需求和价值不断增加。《国家商报》记者注意到，中信证券认为，idc是互联网领域的“商业地产”，他们的商业模式相似，发展才刚刚起步。随着中国进入利率下行轨道，其估值将继续上升。Idc依靠收取橱柜租金的方式，现金流稳定，类似于商业地产行业。目前，随着国内数据需求的爆炸性增长，idc也将进入供不应求的高速发展阶段；未来进入利率下行通道将促进idc行业估值的不断提高。

具体目标方面，中信证券率先推出柯华恒盛(报价002335，咨询)，在一线城市的数据中心有着良好的布局和项目储备，在数据中心的ups设备和整体电力支持方面有着深厚的积累；该机构还推荐了光环新网(报价300383，咨询)、彭博士(报价600804，咨询)和网科(报价300017，咨询)，这三家公司在一线城市都有很好的资源。

市场关注度:★ ★ ★

驾驶周期:中长期

关注:国际数据中心房间容量

国泰君安:看好新能源公交车

据新华社报道，山东省财政厅近日出台政策，增加新能源公交车补贴。从2015年到2016年，插电式混合动力公交车增加15万元(从25万元增加到40万元)，纯电动公交车增加10万元到20万元，最高补贴70万元。

国泰君安认为，新能源公交车补贴超出市场预期，补贴完成后购买的新能源公交车价格远低于普通柴油车。该政策充分引导新能源汽车的信号。得益于这一政策，国泰君安提出增持中通客车(报价000957，咨询)、金龙汽车(报价600686，咨询)、宇通客车(报价600066，咨询)和江淮汽车(报价600418，咨询)；备件部分推荐松枝股份(报价002454，咨询)、金飞达(报价002239，咨询)和AVIC光电(报价002179，咨询)。

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关注:新能源汽车的销售