光线传媒旗下呱呱连亏 年内欲登陆新三板

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4月16日，光明传媒(报价300251，咨询)发布了2014年业绩报告。公司收入约12.18亿元，同比增长35%；上市公司净利润约为3.29亿元，同比增长0.42%。其中，经营庸医视频的金华长风连续两年亏损，2013年亏损2166万元，2014年亏损2268万元，与收购时承诺的业绩相差甚远。

光明传媒相关负责人向《国家商报》表示，公司重视金华长风的长远发展，短期内不会对其业绩造成压力。据光媒体报道，预计庸医视频将在今年内登陆新三板。

收购业绩承诺落在空身上

在投资视频互动娱乐(报价300043，咨询)方面，光媒体被视为“先锋”。2012年10月，光明传媒表示，计划投资7500万元收购金华长风35%的股份；截至2012年底，光媒体实际投资7000万元，占金华长风30.66%。

对于投资金华长风，光明传媒给出的理由是进一步将传统业务拓展到网络媒体，完善产业链，拓展新的媒体渠道。收购完成后，光媒负责人王长田一直担任金华长风董事长，这显示了他的重视。

光明传媒在金华长风的投资综合估值为2.3亿元，收购定价原则为2013年净利润的8.4倍和2012-2014年平均净利润的8.1倍。金华长风在被光线传媒收购时预测，2012年、2013年和2014年的税后净利润分别不低于600万元、2800万元和5300万元。

金华长风2011年净利润为835万元，2012年收购完成时净利润为414万元，但在2013年接受腾讯投资后，公司突然亏损2166万元。Enlight Media给出的解释是，金华长风专注于发展新的业务线，包括移动业务的拓展，同时加大品牌建设的投入，导致运营成本增加。

2014年，金华长风又亏损了2268万元，比2013年有所增加。然而，光明传媒在其2014年年报中仅表示，金华长风运营的酷瓜视频与腾讯的合作项目表现良好，预计将于今年内登陆新三板。

大规模并购想要建立一个游戏帝国

除了视频业务，2014年，Enlight Media上演了一系列并购，扩大了游戏动画领域。公司先后收购了瑞丰网络51%的股权、富乐26.66%的股权、海贤网络20%的股权和蓝弧文化50.8%的股权，投资金额分别约为1.77亿元、1.60亿元、2.30亿元和2.08亿元，共计7.75亿元。

在与光明传媒牵手不到半年后，海贤网络于2014年10月5日发布了讣告。该公司总裁张旭工作过度数日，于9月26日因突发心脏病去世。

对此，北京大学文化产业研究所副所长陈少峰等业内人士指出，当游戏公司被高价收购时，往往伴随着高业绩承诺，这进一步增加了游戏行业人员尤其是高管的压力。一旦管理团队发生变化，就会对这样的创意企业产生很大的影响。

海贤网络2013年净利润约为5735万元。光明传媒在宣布投资时指出，海贤网络稳定的增长势头和良好的业绩积累为其持续快速发展提供了强有力的资金保障，目前已进入快速发展时期，各种R&D产品将会相继强劲爆发。然而，海贤网络2014年的净利润只有3917万元，同比下降31.7%，但光线传媒没有给出利润大幅下降的原因。记者咨询了光明传媒的相关负责人，对方表示这是基于2014年的年报。如果没有提到，也没有什么特别的要解释的。

截至4月16日，Enlight Media先后参与了以手机游戏为主的宣威时代，以影视动画为主的易动文化，以及打造了中国第一部3d武侠动画系列《秦氏名月》的玄寂科技，持股比例分别为40%、20%和5%。对于投资一系列游戏的动画公司，Enlight Media给出的收购理由是打造“影视+游戏”或“影视+动画”的战略方向，完善产业链布局。