煤焦矿最小变动价位降至0.5元/吨

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为了适应现货市场和市场需求的变化，提高期货品种价格的连续性，进一步降低交易成本和投资者风险，大连商品交易所于4月10日发出通知，将焦炭、焦煤和铁矿石的最低价格变动从1元/吨统一调整为0.5元/吨。此次调整将于2015年4月17日21:00生效。

据大商会交易部相关负责人介绍，最低价格变动是交易过程中金融产品价格变动的最小单位，其价值直接影响合约交易的效率和流动性。在焦炭、焦煤和铁矿石上市初期，根据当时的现货价格和合同规模，交易所的最低价格定为1元/吨。然而，自去年以来，随着国内经济增长放缓和相关商品需求减弱，焦炭、焦煤和铁矿石价格均较上市之初大幅下跌。例如，铁矿石期货的主合约价格已经从上市之初的977元/吨下降到目前的370元/吨，降幅超过60%。1元/吨的原始最低变动价格明显大于商品价格，使得市场交易成本相对较高，影响了价格的连续性。它还减少了每个交易日止损区间的可交易价格点数量，每次价格变动市场承担的风险相对较大，影响了市场效率和市场结构的进一步优化。去年，在市场的建议下，DCI对相关品种最低价格变动的调整进行了研究，并在今年年初公开征求投资者的意见。根据市场反馈，大多数投资者希望将最低价格调整到0.5元/吨。

据负责人介绍，国内品种的最低价格变化一般包括三档:0.5、0.2、0.1。考虑到行业客户多、市场深度需求高的特点，考虑到现有市场参与者的交易习惯，考虑到最低价格变动与合同价格之比的合理性，选择了0.5元/吨的最低价格变动方案。

市场参与者认为，设定最低价格变动的合理性在一定程度上影响了合约活动和期货品种的功能。如果最小变更价格太小，无效报价将大大增加，交易效率将降低；如果最低价格变动过大，将导致报价过少，这可能会大大降低合同的流动性。这一次，三个品种的煤焦矿由大商业研究所的最低价格变化的减少适应了市场形势的变化和目前的合同情况。0.5元/吨的最低价格变动调整符合市场实际，符合合同设计原则，能够体现煤焦矿山大合同品种的优势，有利于降低交易成本，保证市场深度，提高合同价格的连续性，降低交易风险，提高投资者的参与积极性，同时对现有核心客户的交易兴趣和行为没有太大影响。

大商会交易部相关负责人表示，今后，大商会将根据现货基本面和市场形势的变化，按照国际惯例和中国的现货交易习惯，继续优化和完善包括最低价格变动在内的合约参数，努力满足行业客户的套期保值需求，为投资客户提供足够的空交易空间，满足日内交易者的短期投机需求。他还提醒投资者，调整后的最低价格变动，短期内可能会对投资者原有的交易习惯产生一定的影响，投资者应及时调整和适应。