方正告别“魏新、李友时代” 被列入评级观察名单

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在方正集团董事长魏新、首席执行官李友的协助下，方正告别了“魏新李友时代”。

魏新于1999年加入北大方正集团，2001年担任方正集团董事长，至今已加入方正集团超过15年。

李友，2001年加入方正，2003年成为方正集团首席执行官，在方正工作超过13年。

通过充分利用资本杠杆，魏新和李友带领方正进行了一系列并购。方正集团2003年初的净资产和总资产分别为1.5亿元和100亿元，2013年分别达到339亿元和960亿元。

《庄时报》的商人是谁“招募”

当李友成为方正集团的首席执行官时，他内部产生了激烈的分歧，一些人担心李友会卷起铺盖走人。为此，魏欣的一封长信成功地“招募”了李友。

1月4日，应有关部门要求，方正集团董事长魏新、首席执行官李友、总裁李煜等三位董事协助调查。到目前为止，以魏新、李友为核心的管理团队已经执掌方正集团十多年。

魏新于2001年出任方正集团董事长，是受方正集团乱世的指使。

李友加入方正源于2001年方正科技的股权竞争。当时，方正科技董事长朱有意控制方正科技，而作为外援的部则帮助方正集团维持对方正科技的控制。作为“凯蒂部”的核心人物之一，李友得以进入方正科技。

李友进入方正集团，魏新做出了巨大贡献。据媒体报道，魏新曾建议李有去找方正，认为方正有很好的资源，这是李有施展才华的平台。然而，由于李友在资本市场的背景，是否同意任命李友为集团首席执行官在方正内部引起了激烈的争论，有人担心李友会带着钱离开。为此，魏新给方正的“精神领袖”(方正的主要开拓者和技术决策者)王选写了一封长信。2003年，李友被方正集团成功录用。

在“招安”之前，李佑本人也是传奇人物。

“我是农村出生的人。在上大学甚至大学毕业之前，我一直在为如何成为一个城市人而奋斗。”李友在《我心中的理想国家》一文中说，那时，农民的孩子必须永远务农，除非他们考上大学并走出农村。“我很幸运，我是那个小山村里少数几个出去上学的孩子之一。”

据公开信息，李友，重庆人，出生于20世纪60年代。1982年考入郑州航空航天学院。他因病休假一年，于1986年毕业。在郑州航空航天学院学习后，他积累了许多未来的“战友”。从此，郑州航空航天学院的大部分校友在1985年和1986年被称为“郑航系”。

1986年毕业后，李友在河南省审计局工作，1999年底正式离开河南省审计局。据方正集团官方网站介绍，李友在中国国家审计机关任职15年，期间主持或参与了40多家大型国有企业的审计和上市推荐工作。李友的审计经验使他对资本市场和企业并购更加熟悉。

虽然李友在1999年正式退出审计系统，但他在1994年开始进入资本市场，并结识了张海(健力宝集团前董事长)。他和他一起创办和经营河南新知、河南美赛房地产等公司，后来形成了“凯蒂部”。和李友成为“凯蒂部”的核心人物。

从那以后，“凯蒂部”在股票市场上频频出手。据公开报道，在2000年和2001年，它获得了许多上市公司，如中国高科技，方正科技，中科建和香港中联系统。经过这些“战斗”，李有成了“庄”时代有名的商人，后来被称为“资本玩家”和“秘密和激烈”。

许多年后，肖建华、唐万新等股市有了不同的生活，不是躲就是死；分道扬镳的张海也因涉嫌挪用巨额资金于2005年被捕入狱，随后被释放出狱。在此期间，李友一直执掌方正集团，并通过一系列并购成为中国最大的校办企业。

资本运营创“最大校企”

在接受媒体采访时，李有用了一个比喻:资本扩张的原则就像是找到“摇钱树”的过程。市场人员找到一棵树后，他们只需要继续添加肥料和水，剩下的就是找专业人士来修剪树。然后，等待收获。

方正集团成立于1986年，1989年订单金额超过1亿元。然而，随着市场的饱和，在1998年，方正第一次遭受了账面上的巨大损失。此后，方正集团遭遇了一次又一次的危机。

2003年，魏新提出了《新创始人发展规划》报告，提出了以专业化为基础的有限多元化、专业人士做专业工作等核心内容。

2002年8月，方正集团投资2.3亿元收购浙江证券；2003年5月，投资2亿元收购苏州钢铁集团；2003年7月，3亿进入西南合成制药；同年10月，4亿元人民币收购了武汉郑新投资公司。一系列的并购使方正集团的总资产从100亿迅速扩大到213亿，这也为方正集团奠定了一个基本框架。

这些并购被李友的团队称为“捡垃圾”和“捡漏洞”，即以低成本收购陷入债务危机或经营困难的公司。

在经历了低成本收购的“烂摊子”后，方正集团的管理团队进行了一系列的重组和改革，使其成为“方正部”的重要组成部分。

2003年，方正集团在管理遭受严重亏损的西南合成后，重组了债务，增加了资本和股份。2003年的年报显示公司扭亏为盈，实现利润505万元。经过增发和与北京大学医学部合作等一系列操作，2013年5月，西南合成将其股票简称变更为“北京大学医学部”，成为方正六大上市公司之一。

近年来，方正集团继续走收购与整合之路。据报道，方正证券与国家证券也完成了130亿元人民币的合并，方正证券的总市值超过1000亿元人民币。

据《新世纪周刊》前一期报道，方正近年来资产快速升值，主要是由于产业结构重组和伴随低成本并购而来的增值资源，即许可证、土地、包括“小非”在内的股权投资等。在李友看来，方正45%的净资产来自利润贡献，约20%来自并购，超过20%来自资产增值。

李友不排斥资本运营。在接受媒体采访时，他曾经说过，如果我们仅仅依靠利润来发展而不利用资本的杠杆作用，我们相信企业不会长久。创始人意味着工业和资本是两条腿走路的。

魏欣在2012年表示，方正集团向投资控股集团转型的结构已经基本完成，公司自身需要成长和完善。方正集团2003年初评估净资产1.5亿元，总资产100亿元；截至2013年，方正集团总收入680亿元，总资产960亿元，净资产339亿元。

据方正集团称，方正已成为中国最大的校办企业。在成为规模最大的校办企业的过程中，魏新、李友及其管理团队做出了巨大的贡献。

虽然规模在扩大，但“方正”上市公司也受到净利润低、盈利能力弱的质疑。

正泉控股在方正证券中提到，方正证券主营业务收入4亿元，净利润只有7000多万元；国家证券主营业务收入2亿元，净利润7000多万元。

“我们也是经纪人。我们了解这个行业。从数据来看，方正证券的财务指标是有问题的。”正泉控股的相关负责人表示。

“郑航部门”构成了一个关系网络

在方正集团账面资产不断扩大的同时，李友的“朋友圈”也在逐渐扩大；与此同时，与李佑及其管理团队相关的“外围公司”不断浮出水面。

2014年11月，正泉控股连续5次宣布方正集团李友等高管涉嫌内幕交易，并通过北京大学医学院内幕交易获利4亿元。

直到正泉控股报道，李友等人“协助调查”，李友的同学和亲属的“关系网”和“外围公司”逐渐浮出水面。

协助调查的方正集团董事兼总裁李煜是李友“郑航部”的同学；集团高级副总裁方中华、谢克海也是李友的同学，方中华是李友上学时的哥哥。

此外，方正集团副总裁、北京大学医学部法定代表人李是李友的弟弟，方正集团另一位副总裁郭是李友的侄女。据正泉控股报道，除李友外，李、郭也参与了北大制药控股事件。

在方正系统的形成和发展过程中，李友及其团队的“外围公司”始终与方正系统有着交集。

郑泉控股在举办活动的报告中提到，李友和他的高层管理团队有四个“外围公司”，即深圳康龙、成都华鼎文化、河南何新和河南元和花园。其中，在北京大学医疗控股事件中，深圳康龙向正泉控股转让了1.1亿元股权购买款；成都华鼎文化向正泉控股转让1.05亿元人民币，用于偿还中信证券的融资欠款；在随后北京大学制药股份的减持中，部分盈利资金流向了河南何新和河南元和花园。

根据记者查阅的工商资料，深圳市康龙科技发展有限公司的法定代表人是王超杰，股东由11名自然人组成。据公开消息，王超杰是李友的妻子王朝园的弟弟。在11名自然人股东中，他们基本上都与方正集团高管有关联。

根据成都华鼎文化工商资料，自然人股东为方中华、冯启平、李平华、李煜。其中，冯启平也是李友“郑航部”的同学，曾担任方正集团高级副总裁兼监事。

深圳康龙和成都华鼎文化出现在李友进入方正集团前后与方正相关的交易中。根据《北京大学:深化改革，迎接挑战》一文，方正集团于2003年开始重组，管理层持股，并以溢价将35%的股份转让给另外两个战略投资者。根据计划，17%的股权将转让给深圳康龙，18%转让给成都华鼎文化，30%转让给赵润投资，其余35%将由北京大学资产公司持有。

赵润投资是由管理层组成的内部战略投资者，其自然人股东为魏新、李友、张兆东、方中华、冯启平。方正集团以4480万元的价格将30%的股权转让给赵润投资，并以3.15亿元的价格将35%的股权转让给两个外部战略投资者。

但是，由于深圳康龙和成都华鼎文化涉及到李友等人实际投资和控制的公司，这一方案引起了争议。为了解决纠纷，两家公司后来撤回了股份，并免费将股份转让给北京大学资产公司。目前，根据工商数据，方正集团的股权结构是70%归北京大学资产公司所有，30%由管理层投资。然而，据报道，魏亚峰在报告中提到，深圳康龙和成都华鼎文化所持有的股份实际上仅由北京大学资产公司管理。

方正被列入评级观察名单

魏新、李友“协助调查”后，5家方正上市公司市值蒸发超过50亿元。新管理层能否挽救局面，方正集团将何去何从，都值得关注。

1月4日，方正集团核心管理层魏欣、李友、李煜“协助调查”后，新上任的三位董事，包括北大任命的校长助理、学校物业办公室主任黄桂田为方正集团董事长，现任方正集团董事张兆东为方正集团总裁。

方正集团三名新董事及现任董事张兆东、廖、肖建国、张组成方正集团新一届董事会。新管理层的任命宣布了魏新和李有十多年时代的结束。2000年前后，在方正集团内忧外患的动荡时期，魏新和李友处于危险之中。

当时，李友带领方正通过资本运营跨境攻陷京城，成立了总资产近1000亿元的投资控股集团。与此同时，他因在方正建立“关系网”并与“外围公司”保持密切联系而受到批评。

在魏新、李友“协助调查”后，方正集团于1月5日召开紧急会议，宣布黄桂田、孟庆炎、魏军民为新董事。与此同时，几家金融机构的负责人聚集在方正大厦，应对方正集团高管的地震。

据媒体报道，金融机构开始对方正集团的资本交易持谨慎态度，因为此前有报道称方正涉嫌各种问题。新领导层应该做的第一件事是稳定金融机构对方正集团的看法。

北大副校长刘伟在会上表示，确保方正集团的和谐稳定是北大的责任，方正是北大的创始人，北大将一如既往地高度重视和大力支持方正集团的工作。

作为新任董事长，黄桂田表示要确保“两件事不变”:除董事会外，方正集团的其他人事安排基本不变，方正集团既定的战略方针和所有正在进行的项目基本不变，方正集团董事会人员的调整对方正集团的经营和发展没有影响，北大对方正集团充满信心。

尽管如此，对已经盘踞了10多年的魏新和李友的调查将继续引发地震。由于李友的庞大网络，“协助调查”的人数可能会继续增加。据媒体报道，李友网络中的人将被淘汰出局。

方正集团的业务也将受到此次事件不同程度的影响。据市场报道，方正集团高管的变动将影响瑞士信贷与方正证券的合作。因为母公司的高管与子公司的运营密切相关。

根据《新京报》此前的计算，除了与券商类股搭上顺风车的方正证券股价翻番之外，自正泉控股报道此事以来，方正控股、方正科技、中国高科技、方正证券、北大资源五家方正上市公司市值蒸发逾50亿元。

联合信用评级有限公司最近宣布，北京大学方正集团有限公司被列入信用评级观察名单。联合信贷指出，目前方正集团三名董事“协助调查”，不确定后续发展是否会影响方正集团的正常运营。联合信贷决定将方正集团列入信用评级观察名单。

在观察期内，联合信贷将继续关注事情的进展，并与方正集团保持沟通，以便全面分析和及时揭示相关事宜对方正集团信用水平可能产生的影响。魏新、李友时代结束后，由五大板块、六家上市公司组成的方正集团的发展方向值得关注。

新京报记者李雷