降准恍如春日梦 一觉醒来满盘绿

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重量级人物的自我救赎

这是重量级人物自我诠释的救赎。周三，上证综指在填补缺口后跳水，周四，在降低标准、开盘走高后，重量级股指走低。重量级人物都任性地走自己的路。

周一，受民生银行前行长调查(报价、询价)和华泰证券增加保证金担保的消息影响，权重板块出现大幅开盘价，导致上证综指开盘下跌逾2%。尽管周一下午上证综指出现了一波上涨，但仍有35.18点的缺口。

为了弥补空下跌的差距，重量级球队在周二和周三明显上涨。

周二，当中国人寿(报价，询价)(601628，收盘价为35.24元)每日上涨时，中石油(报价，询价)(601857，收盘价为11.15元)和平安(报价，询价)(601318，收盘价为65.94元)上涨超过4%

周三，上证综指弥补了这一缺口，空开盘小幅走高。10点以后，当分时图表中的白线越过黄线时，指数再次变得兴奋起来。中信证券(报价、咨询)(600030，收盘价28.08元)和中国人寿一度上涨超过3%。

然而，由于成交量和能量严重不足，例如，中信证券周三的成交量仅为152亿元，远低于1月20日的352亿元，这使得重量级股不可能引领指数继续上涨。当天11点04分左右，随着股指期货主合约if1502价格触及第10条线，空期货指数应声而出，重量级股指再次下跌，导致市场一路下跌，收盘下跌近1%，全天跌幅超过2%。

当市场担忧变得越来越强烈时，央行在周三晚间提出存款准备金“全面下调+定期下调”，这重燃了市场信心，导致股指期货在周四早盘飙升逾3%，而金融股和地产股在周四早盘大幅走高。

然而，RRR降息的消息让市场难以走出目前的盘整格局。周四的股票市场在高开之后一路下跌，最后几乎赤手空拳收盘于中性线。上证指数涨幅超过3%，期货指数涨幅超过4%。

显然，重量级企业正试图赎回自己，无论是填补缺口还是通过降低标准来提高水平，但赎回不是逆转，它对市场的刺激非常有限。

该指数害怕回到下降趋势

股市上有句谚语“见光就死”，这可以用昨天RRR降息后的趋势来解释。股指也有一句谚语“缺口必须填补”，但缺口需要多长时间填补决定了市场的性质。

记者注意到，进入2015年后，上证综指出现了三个缺口。其中，1月19日的跳空缺口在三个交易日(1月22日)后被填补，随后上证指数创出新高；尽管1月29日的空缺口并不大，但还没有被填满；空 2月2日的上涨缺口在两个交易日后被填补，但在缺口被填补后，上证综指迅速下跌。

“股指在短期内主要受震荡影响，很可能向下寻求支撑。”一位擅长技术的私募股权基金经理告诉记者，即使在牛市中，由于前期涨幅较大，目前市场的时间和空空间都不够。

私募指出，以2006年的牛市为例，在2005年底至2006年5月股指上涨50%后，2006年6月至9月出现了4个月的横盘，其中跌幅最大的一次达到8%。2007年1月至3月，股指连续三个月横盘，跌幅最大，超过10%；在著名的“5月30日”市场之后，它实际上横跌了两个月，跌幅最大，接近12%。目前，股指已经在一个多月的时间里处于高位，最大跌幅不到7%。

“可以看出，股指有进一步横盘的可能，60日线接近3000点，这可能是本轮调整的极限位置。”私募基金是这么说的。

事实上，股指的下跌主要是由重量级企业拖累的。市场普遍认为，之前的重量级市场受益于融资融券的井喷，但由于证监会对杠杆的严格管理，融资融券对重量级市场的促进作用不如以前。

根据国泰君安的最新研究报告，随着一周前两个金融市场数据的首次下滑，上周两个金融市场的特点是:融资融券整体规模增速放缓，融资购买量与融资余额相比持续下降，表明增量资金通过融资进入市场的步伐放缓。

个股积极赚钱

与去年11月和12月相比，这是“盈利指数，但不赚钱”。自2015年以来，虽然股指未能持续上涨，但市场的盈利效应逐渐显现。尤其是1月20日之后，随着创业板指数创出新高，中小板指数创出2011年9月以来的新高，个股开始偏离上证指数。

记者注意到，进入2015年后，市场上出现了一些体育概念，如贵族鸟(市场，咨询)(603，555元，收盘价24.40元)、开拓者(市场，咨询)(300，005元，收盘价24.55元)等。；医疗电子商务概念，如甲士堂(报价，咨询)(002462，收盘价29.80元)，九洲通(报价，咨询)(600998，收盘价20.06元)；一度升温的军事主题、国内软件主题、3d打印概念和蓝宝石概念也再次出现，不时搅动市场。

统计数据显示，在2月4日，当该指数下跌近1%时，仍有多达52只股票出现每日涨停。其中，中小板股10只，创业板股18只；从总市值来看，市值超过100亿元的股票只有18只，市值低于50亿元的股票多达20只。

2月5日，当该指数下跌超过1%时，股票的每日限价也是52。其中，有12个中小板指数和20个创业板指数；市场价值超过100亿元的动物只有16种，市场价值低于50亿元的动物多达18种。

可以看出，小盘股正在传递重量级股，成为春节前最容易赚钱的类别。

值得注意的是，在小盘股的盈利效应出现后，券商分析师开始逐渐关注成长股的风格变化和投资机会。

国信证券(Guosen Securities)战略分析师李岩指出，主板市场几个月来一直在上涨，积累了巨大的风险。目前，调整尚未结束，目前的复苏是暂时的，非常有限...创业板指数已经创下历史新高，在此之上没有阻力位...创业板和中小板在波动中被反复推高，风险降低，阶段性机会增加。