创业板后市或反复挤泡沫

本篇文章1086字，读完约3分钟

尽管存在ipo加速、外部市场普遍下滑等因素，但近期表现非常强劲的a股昨日仍处于强势趋势。上证综指和深证综指在本轮反弹中都创下新高，并以红色收盘。在跷跷板效应下，创业板指数上涨了5.12%。至于创业板等中小股的强劲反弹现象，业内人士认为其可持续性仍需观察。

中国证监会前天晚上发布了万达院线、上海陈光文具等20家企业的首次申请或审批消息(报价、咨询),这无疑是空a股昨日遭遇的巨额利润。据行业统计，前22个交易日基本上发行了11只新股，但这次是在15个交易日内发行了20只新股，相当于ipo的速度从2个交易日的1只新股跃升至0.75个交易日的1只新股，增速为167%。

外部市场动荡加剧，也扰乱了a股的运行。受利润空的影响，a股主要股指开盘走低，盘中交易量超过空。上证综指在3300点附近获得强劲支撑，随后反弹，收盘微涨0.03%，至3351.45点。

房地产、金融、石油、煤炭等权重行业调整后，上证综指和深证综指表现相对较差，市场重现跷跷板效应。收盘时，小板指数和创业板指数分别上涨2.07%和5.12%，后者再次站在1500点上方。这两个城市的股市昨日涨跌互见，最多有60只非st日限价股票。

对于创业板等中小股昨日的强劲反弹表现，业内人士认为，考虑到沪港通推动的蓝筹估值修复市场和国企改革是本轮市场的主线，“一旦形成市场风格，短期内很难完全逆转”。在相关蓝筹股出现明显阶段性抬头之前，中小股反弹的持续性仍有待观察。

虽然基金对蓝筹股的偏好仍然很强，但应注意避免未来出现“挤压泡沫”的风险，尤其是一些没有业绩支撑的主题股。因此，当相关股票反弹并给出离开的机会时，在反弹时减持是一个很好的应对策略。

与此同时，业内人士表示，在当前蓝筹股市场走强的情况下，尽管挤压中小股泡沫的风险依然存在，但一些在业绩支撑下，宣布高转移意愿且估值无明显泡沫的中小股仍值得积极逢低关注。

制度视角

申银·万国:3500点附近可能会有一场大地震

申银·万国认为，由于资金的不断完善，银行的年终考核时间已经过去，资金已经回归股市，市场对降低RRR和降息的预期并没有降低。相对宽松的资金有利于本轮牛市的延续。最近重量级基金的轮换可能与机构基金的干预量直接相关。展望未来，体重热点将继续存在。

由于重量级企业的累积利润巨大，投资者有必要抓住“窗口”，抓住风吹来的“大象”，同时把握节奏。一旦重量级企业停滞在较高水平，就很难避免大赚特赚的趋势，因此有必要在这个时候果断离开。未来，对投资者的操作会有更高的要求。

申银·万国建议短期内“紧跟热点，以持股为主”，注意3500点附近的大幅波动，高抛低吸。