欧央行释放强烈宽松信号 希腊或成绊脚石

本篇文章1692字，读完约4分钟

2015年1月2日，欧洲央行行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)发布了迄今为止最强烈的宽松信号，称不能完全排除欧元区的通缩风险。分析师认为，德拉吉的言论表明，欧洲央行可能很快推出大规模量化宽松措施。

受德拉吉言论的影响，欧元兑美元汇率2日创下4年半以来的新低，欧元区多国债券收益率创下历史新低。

然而，摩根士丹利等机构警告称，由于政治危机，希腊债务违约的可能性已飙升至66%，这已成为欧洲央行放松政策的绊脚石。

欧洲版的量化宽松即将开始

德拉吉2日在接受德国《商业日报》采访时表示:“不能完全排除欧元区的通缩风险，但这种风险是有限的。目前，未能实现稳定物价任务的风险高于6个月前，我们必须采取行动抵御这种风险。我们正在进行技术准备，并将在2015年初改变现有(宽松政策)措施的规模、速度和构成。”

在2014年12月的欧洲央行货币政策会议上，欧洲央行管理委员会一致同意，如有必要，将采取行动“化解低通胀持续时间过长的风险”。

三菱UFJ银行的分析师坚硬人认为，德拉吉的最新言论意味着欧洲央行将很快采取措施购买主权债务，并可能最早在1月22日的货币政策会议上做出决定。

欧元区的最新经济数据并不乐观，这导致市场预期欧洲央行将推出全面量化宽松。2日发布的2014年12月欧元区制造业采购经理人指数(pmi)最终值为50.6，低于50.8的初始值。markit首席经济学家威廉森(Williamson)表示，2014年12月，欧元区的工厂活动几乎再次停滞。制造业产出疲弱和服务业增长放缓意味着，欧元区2014年第四季度的国内生产总值(gdp)环比只能增长0.1%。因此，市场对欧洲央行将采取积极货币政策的预期正在上升，欧元区总体pmi数据支持欧洲央行采取更多刺激措施。

受此影响，欧元汇率和欧元区多国债券收益率走低。2日，欧元对美元的汇率降至1.1996。法国巴黎银行(BNP Paribas)表示，日益加剧的通缩压力将支撑欧洲央行将于2015年1月实施量化宽松的预期。

1月2日，法国、西班牙和意大利的债券收益率都创下历史新低。法国10年期债券的最低收益率为0.812%，西班牙10年期债券的收益率降至1.541%，意大利10年期债券的收益率降至1.819%，所有这些都打破了2014年12月30日创下的纪录低点。作为欧元区债券风向标的德国10年期债券收益率也跌至0.536%，接近0.535%的最低纪录。

希腊的英国退出欧盟风险再次增加

摩根士丹利1月3日发布报告警告称，考虑到希腊债务违约的可能性已飙升至66%，欧洲央行可能无法像之前计划的那样推出全面量化宽松。

摩根士丹利表示:“希腊的政治动荡可能使欧洲央行主权债务量化宽松计划的准备工作变得更加复杂。该行可能因采购活动遭受重大损失的前景，将使其内部讨论更加激烈。”摩根士丹利进一步分析称，将于1月下旬提前举行的希腊大选可能导致希腊国际援助项目的崩溃，而最糟糕的结果是希腊退出欧元区。

然而，根据德国明镜周刊的最新报道，德国政府认为欧元区现在可以应对希腊的退出。德国总理默克尔和财政部长朔伊布勒认为，自2012年欧洲债务危机以来，欧元区已经完成了足够多的改革，使得希腊退出欧元区的潜在风险可控。德国总理默克尔的顾问之一、资深议员福克斯(Fox)指出，希腊再也不能“敲诈”欧洲了。“如果希腊激进左翼联盟认为改革和财政紧缩措施可以放缓，欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织(imf)的所谓“三驾马车”将减少对希腊的贷款。”

经济学家普遍警告称，如果希腊新政府决定退出欧元区，将再次引发金融市场动荡，甚至比引发全球金融危机的2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产更具杀伤力。在3日举行的美国经济协会年会上，加州大学伯克利分校的经济史学家艾肯格林说，希腊退出欧元区可能会引发希腊银行挤兑，动摇国内股市，最终导致希腊政府实施严格的资本管制。一旦希腊退出欧元区，就会产生溢出效应，市场将不断猜测下一个退出欧元区的是哪个成员国。艾肯格林对希腊可能退出欧元区的影响做了这样一个类比:“短期内，这将是雷曼兄弟事件的重演。”