认购期权全线暴涨 市场看多格局不变

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受上交所50etf大幅上涨的影响，50etf的看涨期权昨日全线飙升，而看跌期权则集体下跌。截至收盘，本月合约中，2400年3月、2450年3月、2500年3月和2550年3月四个期权合约均上涨超过100%。值得一提的是，3月份有2550份订单报价一度达到0.0126元，增幅最大，达到404%。和看跌期权合约都无一例外地跳水。除了3月份卖出2550份和3月份卖出2500份的合约分别下跌了39.5%和46%之外，其他6份合约都下跌了50%以上。

“昨天，由于标的50etf的大幅上涨，许多看涨期权合约上涨了100%以上，期权的杠杆效应得到了充分的体现。”银河期货期权战略团队表示。

在看涨期权的隐含波动率在前一个交易日首次跌破20%之后，尽管标的50etf昨日大幅上涨，但3月份看涨期权合约的平均隐含波动率仍跌至20%以下。在这方面，海通期货期权部认为，当整体平均历史波动性在3月份上升，而市场昨天经历剧烈波动时，平均隐含波动性下降是违反常理的。昨日，卖出/买入比率的成交量数据下降至62.70%，表明越来越多的投资者预计市场前景将继续上升，而卖出/买入比率的仓位继续小幅上升至75.7%，这也见证了整体市场看涨格局保持不变。

与此同时，期权的交易量也随着市场的剧烈波动而明显反弹，全天交易量为30，838笔，比上一交易日增加了近10，000笔，其中看涨期权的总交易量比看跌期权的总交易量多出6，656笔，这表明当标的价格大幅上涨时，越来越多的投资者会选择期权合约来及时构建投资策略。

至于市场前景，银河期货期权战略集团(galaxy futures Options Strategy Group)表示，昨日50etf22的年化历史波动性在22日突破今年第二低点，至37.4%，而期权的隐含波动性仍处于较低水平。随着到期日的临近，有人建议长期交易者将他们的头寸转移到遥远月份的合约上，而主要合约的投资者仍然需要注意θ值的加速衰减。

海通期货期权部根据对昨日期权大幅上涨和低隐含波动率的市场分析，预测今日市场存在很大的盘整可能性。建议一级投资者持有现货，采取保护性看跌策略。建议继续持有2.45元的行权价和2.5元的看跌期权；二级投资者购买假想的看涨期权；第三级投资者购买假想的看跌期权，出售平仓看跌期权。构建牛市价差组合策略。

长江期货期权部认为，现货市场目前已经稳定，但尚未突破市场，短期内可能会出现回调。目前，隐含波动率接近多年前的最低值，因此我们将不再关注空波动率。在操作中，你可以尝试购买看跌期权合约。如果没有持有到到期，你应该注意在盈利的情况下及时平仓。