口行债中标利率低于二级市场

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12日，进出口银行发行了今年第一、第三、第四和第五批金融债券。投标结果显示，本次发行的一年期、五年期、七年期和十年期固定利率金融债券的中标率略低于二级市场水平，基本符合市场预期。

交易商表示，进出口银行12日投标的一年期固定利率债券的中标率为3.6531%，5年期为3.9233%，7年期为4.0148%，10年期为4.0232%，认购倍数依次为3.40倍、3.75倍、3倍和2.32倍。根据中国债券的到期收益率曲线，银行间市场一年期、五年期、七年期和十年期固定利率非国家发行的政策性金融债券的最新收益率分别约为3.74%、3.98%、4.03%和4.05%。每期增发债券的收益率略低于二级市场利率，期限越短，偏差越大。

分析师表示，新发布的前两个月主要经济运行数据偏弱，表明经济增长下行压力依然很大，货币政策放松的空依然存在。然而，随着新股的集中发行，短期市场基金表现好于预期，这两者共同提振了债券市场的交易情绪。在此背景下，利率产品经过前期调整后出现反弹，这支撑了新债的竞价结果。