数据貌离实合 期债做多仍是主流

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周四，最新的2月份金融数据超出了市场预期，这给美国国债期货市场的乐观情绪蒙上了一层阴影。然而，在盘中调整了主合约价格后，市场仍顽固地保持红色，表明看涨力量继续占上风。分析师指出，2月份新增贷款的意外增长主要是由表外转移到表内和政府融资项目推动的，这并不意味着经济势头有所恢复，也与近期发布的经济和价格数据没有冲突。今后仍有必要放松货币政策。债券市场的长期缓慢牛市模式没有改变，长期债务到期的机会继续大于风险。

分歧增加了立场，达到了新的高度

周四下午(3月12日)，央行公布了中国2月份的金融数据:当月m2增速回升至12.5%，高于11.2%的平均预期；人民币贷款增加1.02万亿元，也明显高于7675.7亿元的预期平均水平。m2增速和信贷增长规模均超出市场预期，这引发了一些投资者的担忧，即货币政策短期内不会继续宽松。结果，由于价格和经济数据的疲软，美国国债期货市场在最近两个交易日恢复了上涨趋势，但一度被空方面封杀，但最终仍有许多力量占据上风。

国债期货的主合约Tf1506延续了前一天的多头头寸，并出现波动和上涨，早盘达到最高98.938元。下午，在金融数据发布后，它下跌并一度变绿，但终端市场迅速上涨，最终收于98.802元，每天上涨0.112元或0.11%。就交易和头寸而言，这三份合同共售出28，115批，与前一天相比变化不大；总仓位达到39，214手，为5年期国债期货合约上市以来的最高水平。根据中金公司的数据，在主合同tf1506的前20个席位中，than/きだよきだよよきだよきだだよきききき