港股投资风向标：南下资金会买啥股票？

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3月27日，中国证监会发布了《公开发行证券投资基金参与沪港通交易指引》，业内人士将其解读为公开发行基金正式开始投资港股。嗅觉灵敏的基金认为这是一个走向南方的信号，意在抢先抑制港股的价值下跌。

截至4月26日，经过长达一个月的资金南下浪潮，香港股市的股票比例高达88%，其中61只股票翻了一番，289只股票上涨了50%以上。然而，下跌股票的比例仅为8%。

统计数据显示，市值低于10亿港元的个股表现最为明显。该区间个股平均增长率为32%，明显高于其他市值区间个股的平均增长率。此外，其营业额增长最为显著，平均每日营业额是前一月的3.2倍，平均每日营业额是前一月的4.82倍。

对此，一位香港投资银行研究员表示，香港的投资者结构是由机构主导的。因为这些公司的市值太小，投资银行根本不愿意跟随评级。“买方没有需求，卖方肯定不会跟随。据说洼地的价值取决于洼地的大小。如果市值500亿美元和市值5亿美元的公司被低估20%，就会发现100亿美元和1亿美元之间的差额。一方面，组织鄙视它；另一方面，冲击成本太高，所以不会赚这十亿元。然而，这也导致一些小盘股被忽视，低估的可能性更高。目前，南方散户投资者的比例非常大，资金进出灵活。他们也青睐小盘股。这一块可以挖或挖。”

据一个月的涨幅统计，虽然大盘股的平均涨幅滞后，但“一带一路”、“互联网+”和“国企改革”等概念股都有较好的涨幅。中国南方机车(报价601766，咨询)和中国北方机车(报价601299，咨询)分别增长62.70%和56.01%，中国铁路集团(报价601390，咨询)、中国交通建设(报价601800，咨询)和中国铁路建设(报价601186，咨询)也有所增长。

不过，经纪商指出，由于香港股市的涨跌没有限制，股价的日内波动可能会超出内地投资者的习惯，因此在香港股市追逐涨跌时要格外谨慎。例如，中国南车股价在4月20日攀升至20.65港元，但在随后的跳水中跌至16.74港元，比前一天的收盘价低了近16%。

“善于承认港股的错误也非常重要。”上述经纪官员说:“你去看过海通证券的重要股东交易(记录)(报价600837，咨询)。贝莱德(blackrock，世界上最大的投资管理公司)前一天卖掉了它，第二天又买了它，而且买的比以前多了一倍。港股没有涨跌，可以是t+0，随时都可能出错。重要的是要有承认错误的决心。”

除概念股外，直接受益于牛市的香港证券交易所(00388.hk)上涨65.55%。海通国际(00665.hk)、帝豪证券(00665.hk)和蔡尧证券金融(01428.hk)等香港券商的股票市场份额翻了一番，分别增长了127%、146%和151%。一些经纪人甚至公开表示，他们将大大超过自己的业绩目标。在他们信心的背后，是大量内地基金的到来，以及深港通将于今年下半年开通的预期。

中银国际的报告预测，4月份将募集1000亿元人民币的新基金，最早将在5月份开始南下。其中，景顺长城沪港深港精选基金募集工作已经完成，募集金额达到110亿元。此外，香港金融管理局的数据显示，资金仍在强劲进入香港。香港金管局上周五再次向市场注资131.75亿港元，这是自4月以来的第11次也是最大规模的注资。据估计，香港银行同业拆息市场的总结余将于周二攀升至3，089.75亿港元，较3月27日增加697.83亿港元，增幅为29.17%。