广东自贸区金融创新：对标上海 广深“双龙头”效应凸显

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4月21日上午，广东自由贸易试验区正式揭幕并开始运行。就在前一天，中国(广东)自由贸易试验区总体规划(以下简称“规划”)颁布。作为一个框架文件，该计划从定位、目标和任务方面为广东自由贸易区的未来绘制了蓝图。

根据规划，广东自贸区未来应营造国际化、市场化、法治化的商业环境，进一步推进粤港澳服务贸易自由化，加强国际贸易功能整合，深化金融领域开放创新，完善配套监管服务模式。其中，“金融领域的开放式创新”尤为重要。广东是中国最大的经济省，辖区内的广州和深圳呈现双领先发展态势。推动金融领域的创新一直是两地产业转型的重点。

那么，与上海自贸区引进和实施的金融创新政策相比，广东自贸区的金融政策有哪些特点？

聚焦香港和澳门

在广东自贸区9000字的总体规划中，金融创新占了近三分之一。与上海自贸区面向国际市场的定位不同，广东自贸区更注重与港澳的合作。在32条关于金融创新政策的表述中，有20多条直接带有“港澳”字样，可谓“三句话离不开港澳”。

例如:“支持符合条件的港澳保险中介机构进入自贸试验区，实行与内地保险中介机构相同或相似的准入标准和监管规定。”在自贸试验区建立与粤港澳贸易、旅游、物流、信息等服务贸易自由化相适应的金融服务体系“在自贸试验区和港澳地区推进人民币双向融资。”

广东省省长朱在关于广东自贸区挂牌的新闻发布会上表示，粤港澳合作的大门已经打开，但仍存在玻璃门和门下弹簧门的问题。广东自由贸易区旨在解决这些尚未打开的小门，实现两地之间服务贸易要素的自由流动。

正是因为以港澳为重点，广东自贸区的金融创新政策增加了区域特色。例如，《建议》指出，要研究和探索自贸区企业在香港股市发行人民币股票，这也是上海自贸区没有的政策制定。

本文旨在促进香港证券交易所人民币股票的发行和交易，拓宽港澳离岸人民币基金的投资渠道，支持港澳离岸人民币市场的发展，促进离岸市场的人民币结算，方便港澳投资者在当地购买人民币股票，为自贸试验区建设提供资金支持。

此外，《规划》还特别指出，要降低港澳投资保险公司的准入门槛，将进入自贸区试点的港澳保险公司分支机构作为内地保险机构对待。支持港澳保险中介机构进入自贸试验区，适用与内地保险中介机构相同或相似的准入标准和监管规定。发展与港澳的保险服务贸易，探索与港澳保险产品的互认、资本交换和市场互联机制。允许港澳非金融机构从事第三方支付服务。

上海标杆

除了具有区域特色的政策外，广东FTZ的金融政策创新有相当一部分是复制了上海FTZ的成功经验。

在广东自由贸易区的方案中，有些表述与上海自由贸易区相似。例如，上海自贸区规划指出，“深化跨国公司总部外汇资金集中运营管理试点”；广东自贸区的声明是“深化跨国公司本外币资金集中运营管理试点改革”。

上海自由贸易区规划中提到建立国际交易平台，允许海外企业参与商品期货交易。类似的声明出现在广东自由贸易区的计划中，只针对香港和澳门的企业和投资者。

同时，一些表达在相似的基础上增加了更多的积极意义。例如，上海自贸区规划中提出“支持在试验区设立外资银行和中外合资银行”，而广东自贸区规划中提出“允许符合条件的外资金融机构设立外资独资银行，允许符合条件的外资金融机构和中国企业联合设立中外合资银行。”

此外，《广东自贸区规划》还借鉴了“三中全会”发布的上海自贸区政策实施细则。例如，国家外汇管理局发布的《关于印发〈支持中国(上海)自由贸易试验区外汇管理建设实施细则〉的通知》指出:“简化直接投资外汇登记手续，将直接投资外汇登记和变更登记下放到银行。落实外商投资企业外汇资金结汇意愿。”广东自贸区总体规划还指出:“深化外汇管理改革，将直接投资外汇登记下放给银行，外商直接投资项下的外汇资金可以自愿结汇，进一步提高对外贷款比例。”

广东自贸区规划中也有一些政策声明，直接突破了上海自贸区的总体规划，将上海自贸区两年来在人民币资本项目可兑换、金融市场利率市场化、人民币跨境使用等方面积累的经验写入规划。例如，广东自贸区规划中提到“资本项目在区内试行限额内可转换，区内符合条件的机构在限额内自主进行直接投资、并购、债券工具、金融投资等交易。”这也是上海自由贸易区目前努力的方向。

上海自由贸易试验区管理委员会主任、浦东新区党委书记沈晓明在国务院办公厅新闻发布会上说，上海资本项目可兑换计划分为两步走。首先是建立一个自由贸易账户，这是一个资本项目。可转换基础设施建设；第二步是资本账户可兑换。现在上海已经完成了第一步，并正在向第二步迈进。目前，第二步已经形成工作计划，正在提交审批。

“广东必须首先建立一个自由贸易账户，然后许多跨境创新必须通过自由贸易账户得到体现。这里有很多事情可以做。”南沙财务部负责人告诉《中国商报》记者。

“在会计制度方面，我们一定要向上海学习。上海自贸区内各商业银行以往的经验也将直接放在广东自贸区内。”上述南沙财务部负责人表示。

企业第一

《中国(上海)自由贸易试验区总体规划》出台后，“党的三次会议”相继出台了相关政策实施细则。国家外汇管理局还下发了《关于印发〈支持中国(上海)自由贸易试验区建设外汇管理实施细则〉的通知》。这些细则有助于总体计划的实施。

“广东的计划刚刚出来。按照惯例，“一线三会”要制定细则，并按细则执行。”上述南沙财务部负责人表示。

在实施细则之前，对金融机构的探索已经开始。

继上海清算所之后，广州还成立了商品清算中心(以下简称“广清办事处”)。然而，与上海清算所不同的是，其定位为银行，广清办事处的定位是向商品交易平台和相关机构提供与商品交易相关的交易清算和结算、风险管理、产品开发和信用体系建设等服务。

其股东包括广州证券交易所集团有限公司、广州金融控股集团、广东贵金属交易中心有限公司和广发期货有限公司，注册资本1亿元。

中国银行(601988，古巴)明确表示，其在广东自贸区业务的总体战略目标是成为自贸区金融服务的首选银行。为全面落实总行战略，省行成立了以最高领导为首的领导小组和具体实施小组。自由贸易区所在的分支机构在人员部署和具体工作计划方面有更详细的措施。FTZ总行、省级银行和地方分行三级联动。

中国农业银行(601288，古巴)在广州南沙设立跨境业务创新基地。在广东保税区上市当天，还为广州华润热电有限公司等区域重点企业办理了跨境人民币贷款业务、境内企业境外贷款、资本意愿结汇等跨境金融业务。