燕塘乳业营收增速不及10%　区域龙头陷巨头围剿

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最近，唐嫣乳业(报价002732，咨询)(002732，深圳)发布了上市以来的第一份年度报告。尽管营业收入和净利润都有所增长，但全年都是中国南方第一家液态奶生产企业的唐嫣乳业去年表现不佳。根据年报，唐嫣乳业去年的营业收入约为9.5亿元，同比增长8.21%；上市公司股东应占净利润7900万元，同比增长13.38%。《国家商报》记者发现，这是唐嫣乳业收入增长率在过去三年中首次低于10%。

广东某乳品企业市场部负责人在接受记者采访时表示，唐嫣乳业虽然在与本土品牌的竞争中保持了优势，如响曼楼、陈光的知名度，但仍需面对国内巨头蒙牛、伊利、光明以及进口乳品企业的冲击。

过去三年，收入增长放缓

在过去的两年里，蒙牛和伊利逐渐加快了扩张步伐，而华南乳业龙头老大唐嫣乳业尚未正式突破。

从2011年到2014年，唐嫣乳业的营业收入从6.49亿元增加到9.5亿元，近三年的增长率分别为19%、13%和8%，呈放缓趋势。相比之下，蒙牛、伊利等大型企业的年增长率超过10%。根据尼尔森公司的数据，2014年中国液态奶的总销售额增长了11.8%。

与此同时，唐嫣乳业一直抱有很高期望的省外业务进展甚微。据年报显示，唐嫣乳业的主要产品液态奶、花式奶和乳酸菌乳饮料去年分别实现营业收入2.99亿元、3.73亿元和2.69亿元，其中广东省国内市场收入达到9.39亿元，占去年总收入的98.8%；在省外，由于经营成本的增加大于收入，利润的整体贡献非常有限。

事实上，2011年至2014年，唐嫣乳业在广东省外市场的营业收入分别为130.49万元、365.75万元、130.05万元和230.21万元，对公司利润贡献不大。广东某乳品企业市场部表示，液态奶的区域优势明显，唐嫣乳业在省外市场的知名度很低，很难与蒙牛、伊利等本土品牌和民族品牌竞争。

乳制品市场的竞争非常激烈

尽管竞争加剧，但国内外乳品企业对国内乳品市场持乐观态度。毕马威中国消费品行业管理合伙人钱一心最近接受媒体采访时表示，在未来的中国乳制品市场，液态奶市场的增长优于奶粉市场。

在乐观的市场增长预期下，唐嫣乳业面临更加激烈的市场竞争。中国投资咨询公司食品行业研究员简爱华表示，两大乳制品巨头蒙牛和伊利已经渗透到中国所有主要市场，广州市场也不例外。外国品牌占据了广州液态奶市场约40%的份额，而唐嫣乳业在广州的市场份额约为四分之一。“唐嫣乳业是当地一家知名的老牌乳业公司，拥有忠诚的消费者群体，但这类区域性品牌很难与年收入数百亿美元的巨头竞争。”前面提到的广东某乳品企业市场部的人指出，如果唐嫣乳业能够占据广州大本营主导的珠三角市场，这也是在激烈竞争下的一个好策略。

显然，唐嫣乳业也意识到了行业内激烈的竞争环境。该公司在年报中提到，未来国家一线品牌可能会通过并购的方式收购广东省本地中小型乳品加工企业，通过投资扩大生产、采取有效措施控制上游原料奶资源等方式，进一步提升其在广东市场的品牌认知度和影响力，从而加剧市场竞争，给包括公司在内的广东省本地乳品企业带来更大的市场影响。

乳制品行业资深研究员宋亮也认为，乳制品行业正在经历洗牌，2015年行业整体增长率将放缓。作为区域性企业，唐嫣乳业只有通过上市融资、扩大生产、兼并其他较小的区域性乳业企业，才能继续走区域扩张之路。