七理由助涨大宗商品价格 分级B成抢反弹利器

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经过七年的熊市磨砺，大宗商品价格和基本面正在悄然发生变化，各种优势都出人意料。从今年到4月17日，crb指数和bdi指数分别从最低点反弹了6.58%和18.27%。根据《国家商报》记者的研究，有七个因素会与商品价格产生共鸣，或者逐渐减弱多年来的“熊市”趋势。昨日下午，央行突然宣布，从4月20日起，将各种存款类金融机构的人民币存款准备金率下调1个百分点。与此同时，对于农村信用社和其他机构，央行有一个额外的目标RRR削减幅度。业内普遍预计，这一削减将直接惠及银行业、房地产业、有色金属业和消费行业。

七因素共振

在研究大宗商品价格反弹时，记者发现有七个因素与之产生共鸣，大宗商品价格有望逐渐走出熊市，形成一个上涨的市场。七个主要因素如下。

全球量化宽松仍是货币政策。自2008年金融危机以来，世界主要国家相继实施量化宽松政策以刺激经济复苏。在低利率、低通胀的宽松货币政策影响下，进一步实施量化宽松政策仍是世界主要经济体的大方向。

欧洲经济触底的前景逐渐显现。上周四，欧洲央行行长马里奥德拉吉(Mario Draghi)表示，有迹象表明量化宽松正在经济中发挥作用。这可能表明欧洲也出现了触底迹象，这为全球经济进一步触底和全球股市繁荣提供了有利支撑。同时，也反映出在资金充裕的背景下，投资者对增值和保值的需求旺盛，股票、债券、货币(美元)和大宗商品的资产价格依次上涨。

预计美元将分阶段见顶。上周，美元指数在一周内暴跌2.09%，创下过去两周最大单日跌幅，这受到许多因素的影响，如美国糟糕的综合经济数据，以及美联储内部对何时加息的分歧越来越大。与此同时，在当前低通胀、宽货币的理想环境下，美联储仍缺乏足够的加息动机，这也可能表明，美元的阶段性高点已经出现。

原油价格首先反弹。上周，美国公布的原油库存数据低于预期，直接导致原油期货大幅反弹。得益于美元走软和原油价格飙升，大宗商品市场上除黑色金属、橡胶和金属粉以外的其他大宗商品价格重心逐渐上升，其中化工产品和有色金属最为引人注目，而黑色金属、橡胶和金属粉也显示出近期阻力较低的迹象。

中国的双底预期很强。根据平安证券的宏观战略报告，资产价格的扩张有利于去杠杆化，与实体经济的改善并不相反；乐观的资本市场将有助于减轻银行、国有企业和地方政府的压力。政府的信心体现在应对经济下滑和风险上。政府仍然有许多政策工具。预计2015年仍将有两次RRR降息和一两次降息，这也将直接惠及房地产、消费和大宗商品。就在昨天下午，央行宣布从4月20日起，将各种存款类金融机构的人民币存款准备金率下调1个百分点。

中国稳定房地产市场，帮助大宗商品。根据国泰君安的宏观报告，中国第二季度的稳定增长和稳定住房市场的增持有利于经济在小周期内的稳定。近日，国家发展和改革委员会到各地调研，将推出一系列稳定增长的政策:7大投资项目、6大消费项目、三大战略:“一带一路”、京津冀和长江经济带协调发展。预计第二季度经济将在短期内企稳，信贷和金融基础设施支出等先行指标近期将回升。中期来看，随着房地产投资的落地，中国经济有望在2015年底至2016年的中长期内触底，这将对商品价格走势形成有利支撑。

厄尔尼诺成为价格驱动因素。美国国家空气监测组织在3月表示，2015年可能是厄尔尼诺年。这将影响主要生产国的镍、铜、锂、锡、锌和其他矿产品的产量。自去年以来，铜、铝、铅、锌和煤等周期性产品在供应方面出现收缩，原因是前期价格较低。如果厄尔尼诺现象恶化，将大大加剧供应方的收缩，并使供求环境继续发生变化。

注意商品系统的分类B

如果我们对大宗商品中期反弹趋势持乐观态度，投资者应该如何选择投资品种？对于普通投资者来说，如果他们不擅长选股或不了解其他投资方法，基金将是首选，尤其是国内行业指数分级基金。

据记者梳理，与大宗商品相关的五类指标是:郑国有色金属(399395)、800有色金属(000823)、a股资源(000805)、煤炭指数(000820)和沪深大宗商品(399979)。从去年6月的牛市开始到上周五，相应的涨幅分别为93.98%、89.86%、90.81%、88.47%和95.03%。与同期上证指数上涨110.24%相比，这五个指数平均落后17个百分点。与2007年沪指4200点的高位相比，空.仍有超过50%的涨幅一旦市场启动，其相应的分级基金b股有望获得更好的回报。

其中，除煤炭指标没有对应的B级外，其余四个指标分别对应国泰有色金属B (Aiji，净值，信息)(150197)、新城有色金属800b(150151)、鹏华资源B (Aiji，净值，信息)(150101)和招商b(150097)。《国家商报》记者注意到，b股的表现通常与跟踪指数正相关，具体的涨跌可以根据杠杆率和基金规模(反套利基金能力)来确定。